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事件：人民網(wǎng)發(fā)布評(píng)論文章《深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值機(jī)不可失》；11月游戲版號(hào)下發(fā)，共70款國產(chǎn)游戲獲得版號(hào)。
　　游戲政策監(jiān)管有望迎來邊際放松。11月16日，人民網(wǎng)發(fā)布評(píng)論文章稱“在我國，長期以來電子游戲的娛樂屬性總會(huì)使人忽視其背后的科技意義。在當(dāng)下，游戲科技在助力5G、芯片產(chǎn)業(yè)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到了重要的作用。在其他國家和國際科技巨頭抓緊搶占先機(jī)布局的背景下，對(duì)于電子游戲產(chǎn)業(yè)，我們應(yīng)予以更為客觀、多元的認(rèn)知。加強(qiáng)戰(zhàn)略謀劃，注重長遠(yuǎn)布局。在推進(jìn)電子游戲產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的同時(shí)，監(jiān)管和發(fā)展并重，促進(jìn)其不斷釋放經(jīng)濟(jì)、文化與科技新價(jià)值?！蔽覀冋J(rèn)為，該評(píng)論文章肯定了游戲產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)和科技價(jià)值，在整頓未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲取得一定成果后，或?qū)㈩A(yù)示著后續(xù)監(jiān)管態(tài)度有望迎來邊際放松，對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)板塊估值起到提振作用。
　　游戲版號(hào)發(fā)放趨勢常態(tài)化。11月17日晚，國家新聞出版署公布11月國產(chǎn)游戲版號(hào)，從4月版號(hào)重啟發(fā)放以來，4、6、7、8、9、11月分別下發(fā)了45、60、67、69、73、70款游戲。在本次公下發(fā)的70款游戲中，有2款端游、56款移動(dòng)游戲、5款移動(dòng)（客戶端）、7款移動(dòng)（休閑益智）。重點(diǎn)游戲公司及產(chǎn)品有騰訊的《合金彈頭：覺醒》、網(wǎng)易的《大話西游：歸來》、吉比特的《捕夢貓》、完美世界的《迷失蔚藍(lán)》、心動(dòng)公司的《模擬退休器》、電魂網(wǎng)絡(luò)的《勇士與夢想大陸》、巨人網(wǎng)絡(luò)的《太空行動(dòng)》。我們認(rèn)為，游戲版號(hào)重啟以來的發(fā)放節(jié)奏更趨常態(tài)化，且本次發(fā)放兼顧大廠與中重度游戲，為行業(yè)明年的業(yè)績復(fù)蘇和估值修復(fù)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2022Q3國內(nèi)游戲市場實(shí)際收入規(guī)模597.03億元，同比和環(huán)比分別下滑19.13%和12.61%；其中移動(dòng)游戲市場實(shí)際收入規(guī)模416.43億元，同比和環(huán)比分別下滑24.93%和16.79%；端游表現(xiàn)韌性較強(qiáng)，實(shí)際收入規(guī)模155.65億元，同比和環(huán)比分別微增3.18%和2.09%。海外方面，中國自研游戲海外市場收入規(guī)模42.62億美元，同比和環(huán)比分別下滑14.18%和3.90%。今年3月以來，手游市場收入同比增速開始下滑，主要系版號(hào)釋放緩慢下，老游生命周期自然衰減、新品貢獻(xiàn)增量減少；同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟影響下，活躍用戶規(guī)模、用戶時(shí)長與用戶付費(fèi)能力均有下降所致。
　　投資建議：在游戲板塊政策底+版號(hào)常態(tài)化下，我們認(rèn)為明年游戲板塊業(yè)績和估值有望得到逐步修復(fù)。建議關(guān)注版號(hào)儲(chǔ)備豐富、產(chǎn)品表現(xiàn)良好的頭部公司，如三七互娛、完美世界、吉比特等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；版號(hào)下發(fā)不及預(yù)期；產(chǎn)品流水不及預(yù)期。