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投資要點(diǎn)：
　　標(biāo)的走勢
　　11月14日至11月18日，滬指小幅高開，周中震蕩，當(dāng)周收于3097.24，成交量較前一周有所增加。深指小幅高開，周中震蕩，當(dāng)周收于11180.43，成交量較前一周有所增加。
　　50ETF周初開于2.600，周末收于2.590，較前一周上漲0.035，漲幅為1.37%，成交額138.61億。華泰柏瑞滬深300ETF周初開于3.898，周末收于3.866，較前一周上漲0.018，漲幅為0.47%，成交額139.67億。
　　期權(quán)市場
　　期權(quán)市場并未受到標(biāo)的走勢的影響，整體成交量不降反升，50ETF期權(quán)和300ETF期權(quán)的日均成交量分別上升了13.6%和10.8%，持倉PCR比例整體維持相對(duì)穩(wěn)定，50ETF由于周度漲幅居前，認(rèn)沽合約持倉比例略有走低的趨勢，市場觀點(diǎn)對(duì)于50方面表現(xiàn)相對(duì)偏向樂觀。
　　波動(dòng)率方面，歷史波動(dòng)率繼續(xù)走低，周度波動(dòng)率回落至歷史50百分位附近，月度波動(dòng)率基本持平，與上周的水平相差不大，隱含波動(dòng)率本周也基本持平，周內(nèi)走勢來看，在周二有小幅走高了一個(gè)點(diǎn)，之后繼續(xù)回落，目前，50ETF期權(quán)的平值隱波維持在29%水平附近，300ETF期權(quán)的隱波維持在26%水平附近，兩者分別與歷史波動(dòng)率均保持著正偏差，偏差幅度也與之前保持一致，沒有太大的變化。從隱含波動(dòng)率的曲線結(jié)構(gòu)來看，曲線左側(cè)傾角增加幅度略大于右側(cè)，整體曲線形態(tài)像左側(cè)偏移，情緒面整體來看依然保持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。
　　投資建議
　　策略方面，本周市場窄幅震蕩，期權(quán)市場成交逐漸活躍，從持倉PCR角度來看，市場觀點(diǎn)出現(xiàn)了一些分化，整體情緒面依然保持謹(jǐn)慎，但對(duì)50ETF的觀點(diǎn)相對(duì)偏樂觀一些，可以適當(dāng)買入50ETF的虛值認(rèn)購合約博取短期上漲的收益，其他頭寸盡量還是以中性為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　期權(quán)市場政策風(fēng)險(xiǎn)和市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。