>> 華泰期貨-尿素日報：現(xiàn)貨大幅上漲，帶動期貨震蕩向上-221122
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
周末至今，尿素現(xiàn)貨大幅上漲，臨沂報價2700元/噸（+120）；受疫情影響，部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)時間延后，疊加部分企業(yè)短停，尿素日產(chǎn)跌至15萬噸以下；出口等利好持續(xù)發(fā)酵，市場交投轉(zhuǎn)熱；現(xiàn)貨價格的上漲，期現(xiàn)基差走擴，帶動期貨轉(zhuǎn)跌為漲；在出口、淡儲等利好，以及期現(xiàn)基差的支撐下，短期內(nèi)期貨仍可以繼續(xù)擇機試多。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：11月21日尿素主力收盤2524元/噸（+3）；前二十位主力多頭持倉：89216（+4076），空頭持倉：73504（+365），凈多持倉：15712（+4806）。
現(xiàn)貨：11月21日山東臨沂小顆粒報價：2700元/噸（+120）；山東菏澤小顆粒報價：2680元/噸（+90）；江蘇沐陽小顆粒報價：2720元/噸（+120）。
原料：11月21日小塊無煙煤1680元/噸（0），尿素成本2181元/噸（0），尿素出口窗口-85美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至11月16日，煤制尿素周度產(chǎn)量77.36萬噸（+1.31%），煤制周度產(chǎn)能利用率66.90%（+0.86%），氣制尿素周度產(chǎn)量31.01萬噸（+3.44%），氣制周度產(chǎn)能利用率76.30%（+2.53%）。
庫存：截至11月17日港口庫存23.9萬噸（+1.9），廠庫庫存106.91萬噸（-4.63）。
觀點：周末至今，尿素現(xiàn)貨大幅上漲，臨沂報價2700元/噸（+120）；受疫情影響，部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)時間延后，疊加部分企業(yè)短停，尿素日產(chǎn)跌至15萬噸以下；出口等利好持續(xù)發(fā)酵，市場交投轉(zhuǎn)熱；現(xiàn)貨價格的上漲，期現(xiàn)基差走擴，帶動期貨轉(zhuǎn)跌為漲；在出口、淡儲等利好，以及期現(xiàn)基差的支撐下，短期內(nèi)期貨仍可以繼續(xù)擇機試多。
■策略
謹慎偏多：出口等利好持續(xù)發(fā)酵，市場交投轉(zhuǎn)熱；現(xiàn)貨價格的上漲，期現(xiàn)基差走擴，帶動期貨轉(zhuǎn)跌為漲；在出口、淡儲等利好，以及期現(xiàn)基差的支撐下，短期內(nèi)期貨仍可以繼續(xù)擇機試多。
■風(fēng)險
需求不及預(yù)期、煤炭價格波動、企業(yè)檢修不及預(yù)期
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