>> 東吳證券-環(huán)保行業(yè)跟蹤周報：第四批電池回收白名單公布頭部趨于集中，歐盟碳關(guān)稅漸近&國內(nèi)碳政策持續(xù)發(fā)力-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 2181KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
袁理 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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投資要點
重點推薦：路德環(huán)境，仕凈科技，凱美特氣，高能環(huán)境，天壕環(huán)境，九豐能源，三聯(lián)虹普，偉明環(huán)保，瀚藍環(huán)境，綠色動力，洪城環(huán)境，天奇股份，光大環(huán)境，英科再生，中國水務(wù)，宇通重工，百川暢銀，福龍馬，中再資環(huán)。
建議關(guān)注：國林科技，景津裝備，旺能環(huán)境，三峰環(huán)境，海螺創(chuàng)業(yè)。
電池回收周報：碳酸鋰價格上漲，折扣系數(shù)維持，廣東省推進動力電池規(guī)范化梯次利用。
第四批電池回收白名單公布，行業(yè)規(guī)范程度技術(shù)水平提升，頭部集中趨勢加速。近日，工信部就擬公告的符合廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件企業(yè)名單（第四批）公開征求意見，第四批白名單企業(yè)41家（再生利用14家、梯次利用26家、再生/梯次1家），前四批合計88家，納入節(jié)奏加快，行業(yè)頭部集中趨勢明顯。梳理第四批白名單內(nèi)再生利用項目處置產(chǎn)能，預(yù)計可新增頭部再生利用產(chǎn)能超30萬噸/年。第四批白名單公布將進一步促進電池回收行業(yè)規(guī)范程度、技術(shù)水平提升。國家鼓勵整車廠、電池廠與白名單內(nèi)企業(yè)合作，行業(yè)龍頭優(yōu)質(zhì)公司競爭力提升。
有色金屬碳達峰方案發(fā)布，聚焦產(chǎn)業(yè)&用能結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升再生金屬占比。11月15日工信部等部門發(fā)布《有色金屬行業(yè)碳達峰實施方案》，《方案》提出：1）“十四五”期間，有色金屬產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、用能結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，低碳工藝研發(fā)應(yīng)用取得重要進展，重點品種單位產(chǎn)品能耗、碳排放強度進一步降低，再生金屬供應(yīng)占比達到24%以上；2）“十五五”期間，有色金屬行業(yè)用能結(jié)構(gòu)大幅改善，電解鋁使用可再生能源比例達到30%以上，綠色低碳、循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系基本建立，確保2030年前有色金屬行業(yè)實現(xiàn)碳達峰。同時部署優(yōu)化冶煉產(chǎn)能規(guī)模、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、強化節(jié)能降碳技術(shù)、推進清潔能源替代和建設(shè)綠色制造體系五大重點任務(wù)。可再生能源&再生金屬大有可為，清潔能源替代可有效降低電解鋁過程中的間接排放。再生金屬能耗&碳排少，降低因原礦冶煉環(huán)節(jié)導(dǎo)致的排放。
碳中和從前端、中端、后端構(gòu)建環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資框架，對標(biāo)歐盟碳價長期上行CCER短期看漲。1）前端能源替代：能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)注環(huán)衛(wèi)新能源裝備及可再生能源替代。2）中端節(jié)能減排：推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，關(guān)注節(jié)能管理&減排設(shè)備應(yīng)用。3）后端循環(huán)利用：推動垃圾分類、危廢等再生資源回用。4）碳交易：鼓勵可再生能源、甲烷利用、林業(yè)碳匯等CCER項目發(fā)展。我國碳市場發(fā)展與歐盟相似，已具備總量控制&市場調(diào)控機制雛形，目前交易規(guī)模、覆蓋行業(yè)提升空間大，碳價遠低于海外，總量收緊驅(qū)動碳價長期上行，CCER需求釋放審批有望重啟，我們預(yù)期近期CCER稀缺價格向上。
二十大報告強調(diào)供應(yīng)鏈、能源、糧食、資源等安全保障，關(guān)注雙碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)安全系列投資機遇。1）供應(yīng)鏈安全：關(guān)鍵環(huán)節(jié)自主可控，關(guān)注①在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化率提升的過程中，配套環(huán)境治理技術(shù)提供方受益；②技術(shù)攻關(guān)下自身賽道國產(chǎn)化率提升。如半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈（電子特氣、半導(dǎo)體清洗設(shè)備）、高端裝備（科學(xué)儀器等）國產(chǎn)化。重點推薦電子特氣【凱美特氣】，建議關(guān)注清洗臭氧設(shè)備【國林科技】，壓濾機龍頭【景津裝備】，科學(xué)儀器等。2）能源安全：固本強基&有序替代，關(guān)注新型能源體系建設(shè)下新能源產(chǎn)業(yè)（光伏治理、氫能）、火電靈活性改造、儲能及天然氣投資機遇。重點推薦:【仕凈科技】光伏廢氣治理龍頭，一體化&新技術(shù)促單位價值量提升成長加速；【天壕環(huán)境】稀缺跨省長輸貫通在即，解決資源痛點空間大開。3）糧食安全：開展節(jié)糧行動，關(guān)注豆粕減量替代行動下酒糟發(fā)酵飼料應(yīng)用。重點推薦【路德環(huán)境】酒糟資源化龍頭規(guī)劃產(chǎn)能52萬噸超7倍擴張，酒糟資源獲取加速，產(chǎn)品性價比突出盈利能力有望提升。4）資源安全：發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，關(guān)注戰(zhàn)略資源鋰電回收、金屬&石化資源再生。
最新研究：環(huán)保裝備月報：2022M1-10環(huán)衛(wèi)新能源銷量逆勢同增46%，滲透率同比提升2.33pct至5.45%；行業(yè)點評：有色金屬碳達峰方案發(fā)布，聚焦產(chǎn)業(yè)&用能結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升再生金屬占比。
風(fēng)險提示：政策推廣不及預(yù)期，利率超預(yù)期上升，財政支出低于預(yù)期
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