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策略表現(xiàn)
　　上周，主要指數(shù)的表現(xiàn)為：wind全A指數(shù)漲0.20%，上證50指數(shù)跌0.17%，滬深300跌0.43%，中證1000漲0.29%，創(chuàng)業(yè)板跌0.71%。從整體行情來看，市場呈現(xiàn)震蕩行情，中證1000指數(shù)微漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅較大。中證500指數(shù)漲0.84%，500指數(shù)增強收益為0%，相對于基準(zhǔn)，指數(shù)增強策略的超額為-0.84%。
　　截至上周五，本月大盤呈現(xiàn)震蕩上漲行情，主要指數(shù)的表現(xiàn)為：wind全A指數(shù)漲7.33%，上證50指數(shù)漲10.42%，滬深300漲8.00%，中證1000漲5.71%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲5.27%。整體來看，上證50指數(shù)漲幅較大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅較小。中證500指數(shù)漲6.49%，500指數(shù)增強漲5.87%，相對于基準(zhǔn)，指數(shù)增強策略的超額為-0.62%。
　　今年來，市場整體跌幅較大，主要指數(shù)表現(xiàn)來為：wind全A指數(shù)跌17.41%，上證50跌22.30%，滬深300跌23.32%，中證1000跌17.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌28.62%。表現(xiàn)相對較好的為中證1000指數(shù)，跌幅相對較大的為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。中證500指數(shù)跌16.19%，500指數(shù)增強策略跌12.37%，相對于基準(zhǔn)，指數(shù)增強策略的超額為3.82%。
　　因子收益及擁擠度
　　從上周的因子表現(xiàn)來看，凈利潤_單季度_同比和波動率_1個月因子表現(xiàn)較好，總資產(chǎn)和ROE_單季度因子表現(xiàn)較差。
　　今年來，波動率_1個月和市凈率因子收益較高，低波動和低估值類資產(chǎn)表現(xiàn)較好，其次為反轉(zhuǎn)_1個月因子，總資產(chǎn)因子收益最低。
　　從當(dāng)前因子擁擠度的表現(xiàn)來看，波動率、總資產(chǎn)、估值因子的擁擠度都較低；擁擠度最高的為ROE_單季度因子，其次為凈利潤_單季度_同比因子。
　　總結(jié)及投資建議
　　跟蹤中證500指數(shù)增強策略，上周和本月來小幅跑輸基準(zhǔn)指數(shù)，本年以來有一定超額收益。從因子的表現(xiàn)來看，本年以來波動率因子、市凈率因子收益較高，且因子的擁擠度水平較低。因此，從長期的時間維度考慮，我們建議投資者可關(guān)注低波動和低估值類資產(chǎn)。
　　風(fēng)險提示
　　市場環(huán)境變動風(fēng)險及因子失效風(fēng)險。