>> 德邦證券-產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)周報：中看消費長看周期-221113
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 805KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李浩,李瑤芝 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
宏觀估值與交易特征：
1、消費與地產(chǎn)雙驅(qū)動推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期上行。
2、股票長期定價將得到修復(fù)，短期定價將或受到抑制。
3、行業(yè)里的個股選擇偏向機(jī)構(gòu)白馬。
長期和中期行業(yè)選擇：
1、長期看全球經(jīng)濟(jì)可能走向杠桿周期的繁榮，通脹中樞拾級而上。我們建議關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中供給格局好的行業(yè)長期看好。
2、半導(dǎo)體是中國制造業(yè)長期轉(zhuǎn)型升級至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，長期看好先進(jìn)制程半導(dǎo)體及SIC。
3、中國去杠桿周期的后期，可選消費或?qū)⒕哂酗@著超額增速，其中可選消費中汽車零部件成長性顯著。
4、看好叉車行業(yè)長期電動化趨勢及全球競爭格局。
5、中期看好消費和地產(chǎn)驅(qū)動的場景消費和地產(chǎn)后周期相關(guān)行業(yè)修復(fù)。
6、中期看好海外半導(dǎo)體周期見底所驅(qū)動的芯片設(shè)計行業(yè)景氣修復(fù)。
7、中期看好美國利率階段下行帶來的CXO行業(yè)景氣修復(fù)。
風(fēng)險提示：疫情傳播超預(yù)期，美國信貸下行，宏觀經(jīng)濟(jì)下行等
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