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宏觀估值與交易特征：
　　1、消費(fèi)與地產(chǎn)雙驅(qū)動(dòng)推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期上行。
　　2、證券估值將得到修復(fù)，短期估值將或受到抑制。
　　3、行業(yè)里的個(gè)股選擇偏向機(jī)構(gòu)白馬，注意小市值企業(yè)的估值風(fēng)險(xiǎn)。
　　長(zhǎng)期和中期行業(yè)選擇：
　　1、長(zhǎng)期看全球經(jīng)濟(jì)可能走向杠桿周期的繁榮，通脹中樞拾級(jí)而上。我們建議關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中供給格局好的行業(yè)。
　　2、半導(dǎo)體是中國(guó)制造業(yè)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型升級(jí)最重要的環(huán)節(jié)之一，長(zhǎng)期看好先進(jìn)制程半導(dǎo)體及SiC。
　　3、中國(guó)去杠桿周期的后期，可選消費(fèi)或?qū)⒕哂酗@著超額增速，其中可選消費(fèi)中汽車零部件成長(zhǎng)性顯著。
　　4、看好叉車行業(yè)長(zhǎng)期電動(dòng)化趨勢(shì)及全球競(jìng)爭(zhēng)格局。
　　5、中期看好消費(fèi)和地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的場(chǎng)景消費(fèi)和地產(chǎn)后周期相關(guān)行業(yè)修復(fù)。
　　6、中期看好海外半導(dǎo)體周期見(jiàn)底所驅(qū)動(dòng)的芯片設(shè)計(jì)行業(yè)景氣修復(fù)。
　　7、中期看好美國(guó)利率階段下行帶來(lái)的CXO行業(yè)景氣修復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情傳播超預(yù)期，美國(guó)信貸下行，宏觀經(jīng)濟(jì)下行等