>> 國(guó)投安信期貨-豆粕周報(bào)：豆粕現(xiàn)貨轉(zhuǎn)向，近月貼水下跌-221122
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2022/11/22 |
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國(guó)投安信期貨 |
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周度綜述: 2022年第47周，G20峰會(huì)如期召開(kāi)，俄烏黑海糧食外運(yùn)協(xié)議延期120天，全球糧食價(jià)格高位回落。CB0T大豆1月主力合的收盤(pán)1427.5美分/蒲式耳，周度環(huán)比.下跌1.67%。另一方面，市場(chǎng)消息稱(chēng)阿根廷政府將在12實(shí)施新的優(yōu)惠匯率政策以刺激大豆出口換取美元外匯，預(yù)計(jì)設(shè)定在215-225比索/美元。圓內(nèi)大豆買(mǎi)家等待政策.落地，南北美貼水價(jià)格回落。國(guó)內(nèi)連盤(pán)豆粕1月主力合約上周跟隨CBOT回調(diào)，收盤(pán)4109，周度跌幅2.95%，多頭集中減倉(cāng)操作。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨:國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)賃基差企穩(wěn)止跌，華北和山東市場(chǎng)基差價(jià)格相近，成交在.910-950水平，華東市場(chǎng)基差較弱，成交在900以下。東北市場(chǎng)基差成交在1000左右。華南市場(chǎng)庫(kù)存較低，現(xiàn)貨基差仍然成交在1200水平。全國(guó)平均基差較上周五下跌150左右，環(huán)比上周一下跌約400左右。遠(yuǎn)月基差情緒變?nèi)?，華北市場(chǎng)2-4月基差報(bào)價(jià)750+05，4-6月基差報(bào)價(jià)500+05.山東部分貿(mào)易商放空遠(yuǎn)月基差，5-9月報(bào)價(jià)130+05.市場(chǎng)遠(yuǎn)月基差心態(tài)變差。
國(guó)內(nèi)庫(kù)存:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止11月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨量152.86萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率53%，周度環(huán)比基本持平。本周(11月19日到11月25日)國(guó)內(nèi)壓榨預(yù)計(jì)206萬(wàn)噸，壓榨量環(huán)比增加35%。截止上周五，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存318.45萬(wàn)噸，較上周增加49萬(wàn)噸，豆粕庫(kù)存為14.92萬(wàn)噸，較上周減少2.14萬(wàn)噸，維持低位。豆粕表觀消費(fèi)量為122.9萬(wàn)噸，較上周基本持平。國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存低位，本周預(yù)計(jì)現(xiàn)貨基差將緩慢下跌，國(guó)內(nèi)逐步進(jìn)入累庫(kù)通道。
CFTC持倉(cāng): CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截止11月15日，管理基全大豆凈持倉(cāng)量減少1萬(wàn)手至9.3萬(wàn)手水平。豆粕凈持倉(cāng)量減少1.97萬(wàn)手，豆油凈持倉(cāng)量增加5200手。CBOT衣產(chǎn)品價(jià)格.上周進(jìn)入一輪回調(diào)，管理基金凈多單減倉(cāng)。
出口銷(xiāo)售:美豆出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，截止11月10日，當(dāng)周美豆凈銷(xiāo)售量303萬(wàn)噸,環(huán)比前一周明顯增加。累計(jì)銷(xiāo)售量達(dá)到3598萬(wàn)噸，超過(guò)去年同期水平的3453萬(wàn)噸，且好于5年平均水平3304萬(wàn)噸。其中，中國(guó)加上70%未知目的地凈采購(gòu)量182萬(wàn)噸，明顯好于前一周的39萬(wàn)噸，且遠(yuǎn)高于去年同期和5年均值水平。累計(jì)采購(gòu)量2516萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.8%，同比增加9.3%。美豆出口節(jié)奏整體健康。
出口檢驗(yàn): USDA數(shù)據(jù)顯示截止11月17日上周二，美豆周度出口檢驗(yàn)大豆232萬(wàn)噸，環(huán)比增加18%，同比減少7.5%。截止上周二，美豆累計(jì)出口量4308萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.7%，同比去年增加10.23%。其中，當(dāng)周大豆出口至中圓174萬(wàn)噸，環(huán)比增加35%，高于去年同期和5年均值水平，系計(jì)出口至中國(guó)2217萬(wàn)噸，同比增加8.5%。
南美天氣:巴西天氣整體正常，馬托格羅索州過(guò)去3個(gè)月累計(jì)降雨接近240mm，低于往年正常水平300mm。。南馬托格羅索過(guò)去3個(gè)月.累計(jì)降雨接近320mm，高于往年正常水平280mm。帕拉納州過(guò)去3個(gè)月累計(jì)降兩量達(dá)到530mm水平，好于正常水平400mm水平。巴西南部南里奧格蘭德州降雨偏少，目前系計(jì)降雨接近200mm,只有往年正常值的一半左右。阿根廷過(guò)去一周降雨有所增加，但是主產(chǎn)州仍然受到干旱影響，科爾多瓦州累計(jì)降雨100mm水平，正常水平160mm.布宜諾斯艾利斯州累計(jì)降雨120mm附近，往年正常水平250mm左右。圣達(dá)菲州累計(jì)降雨110mm水平，正常水平240mm。阿根廷偏干天氣仍然特續(xù)。
交易策略:本周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)情踏企穩(wěn)，現(xiàn)貨基差價(jià)格企穩(wěn)，全國(guó)成交在900-950基差水品，沒(méi)有繼續(xù)下跌走弱。期貨端多頭情諸企穩(wěn)，減倉(cāng)放緩。本周市場(chǎng)消息較多，阿根廷匯率優(yōu)惠政策仍然懸而未決，貼水價(jià)格走弱但是國(guó)內(nèi)仍然沒(méi)有成交，大豆采購(gòu)方保持觀望。目前12和1月船期仍有缺口600萬(wàn)噸左右。1/5和3/5月間價(jià)差橫盤(pán)震蕩，單邊價(jià)格走勢(shì)影響價(jià)差價(jià)格，短期偏弱但是長(zhǎng)期有所支撐。阿根廷天氣干軍仍然繼續(xù)，南美大豆天氣風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，單邊價(jià)格近期震蕩為主，關(guān)注下周阿根廷大豆出口政策。
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