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宏觀層面，年初市場判斷圍繞政治、經(jīng)濟、貨幣三周期拐點，目前看皆有轉向意味，戰(zhàn)略上依然對中長期行情保持樂觀看待。海外來看，非美國家通脹延續(xù)高位走勢，歐元區(qū)CPI同比升至10.6%，英國CPI同比升至11.1%，短期美國和非美國家的通脹差拐點尚需時間確認，這將決定美元指數(shù)的中長期走勢，而本周美聯(lián)儲官員對貨幣政策的表態(tài)延續(xù)鷹派態(tài)度，短期納斯達克指數(shù)反彈至MA30周線壓力位附近，海外市場進一步上行的動力有所弱化，這可能也對A股形成一定壓力。
　　近期市場結構逐漸由整體修復轉向結構性修復。信創(chuàng)、醫(yī)療、新型消費等方向延續(xù)強勢行情而光伏、鋰電等賽道股走弱，市場熱點切換較頻繁，一方面反映疫情防控政策放寬背景下預期進一步改善，另一方面也反映了市場增量資金不足下仍存在的短期審美偏好。但同時，近期北上資金連續(xù)凈流入，基金發(fā)行量底部企穩(wěn)并有回暖跡象，資金面或迎來邊際改善形成市場上行的增量支撐力量。
　　展望來看，當前宏觀基本面正處于逐步修復和鞏固階段，經(jīng)濟大省等重點地區(qū)經(jīng)濟正在加快回穩(wěn)發(fā)展，隨著疫情防控政策及房地產(chǎn)提振政策等不斷優(yōu)化，市場環(huán)境有望進一步改善。但短期內，市場修復與增量資金短缺的矛盾依舊存在，震蕩修復下板塊輪動和熱點交替的可能性較大，需關注基金發(fā)行動態(tài)和市場資金流向。
　　風險提示：國內經(jīng)濟發(fā)展不及預期；財政與貨幣政策不及預期；全球突發(fā)性事件影響；股市突發(fā)性事件影響；引用數(shù)據(jù)滯后或不及時；歷史規(guī)律失真等。