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策略摘要
　　線性期貨高開上行，盤中持續(xù)上漲，尾盤小幅下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛偏謹(jǐn)慎，買賣雙方多隨行就市，現(xiàn)貨交易活動(dòng)一般。進(jìn)口窗口開啟，供應(yīng)有所提升，近期石化出廠價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，現(xiàn)貨交投情況一般。需求方面，預(yù)計(jì)短期剛需釋放為主。國(guó)內(nèi)需求未有明顯變化，工廠補(bǔ)貨意愿偏弱。加上經(jīng)濟(jì)大環(huán)境欠佳，終端工廠訂單不及往年，開工維持低位，需求端持續(xù)疲軟。聚烯烴近期預(yù)計(jì)仍然維持區(qū)間震蕩，建議觀望或者日內(nèi)短線交易。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存59.5萬(wàn)噸，較前一日-3萬(wàn)噸。庫(kù)存處近三年正常區(qū)間，但四季度累庫(kù)預(yù)期仍然較強(qiáng)。
　　基差方面，LL華北基差在+100元/噸，PP華東基差在+60元/噸?；钚》呷?。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面。LL和PP油頭制法處于深度虧損狀態(tài)，PDH制PP已進(jìn)入虧損，但虧損程度沒有進(jìn)一步加深，后續(xù)關(guān)注PDH制PP是否有額外虧損減產(chǎn)。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面。HD注塑-LL價(jià)差小幅虧損，開工率沒有明顯大幅變化。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差略下降，開工率沒有明顯變化。
　　進(jìn)出口方面。由于美金快速補(bǔ)跌，PE進(jìn)口窗口已經(jīng)打開，利潤(rùn)水平維持在相對(duì)高位，PP的進(jìn)口窗口也已開啟，進(jìn)口利潤(rùn)小幅提升。
　　■策略
　?。?）單邊：聚烯烴近期預(yù)計(jì)仍然維持區(qū)間震蕩，建議觀望或者日內(nèi)短線交易。
　?。?）跨期：暫觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化。