>> 華泰期貨-鋅鋁日報：社會庫存再創(chuàng)新低，鋅鋁震蕩為主-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
大小： |
780KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
| 下載權(quán)限： |
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鋅策略觀點
昨日鋅價震蕩為主。礦端方面，進入11月，由于歐洲Nyrstar部分冶煉廠宣布復產(chǎn)，預計流入國內(nèi)的進口礦將在一定程度上減少。冶煉方面，雖然11月因四川地區(qū)環(huán)保問題和青海疫情影響，產(chǎn)量預期從53萬噸下滑至51.5萬噸，但考慮到利潤驅(qū)使加之臨近年底，部分冶煉廠存在提產(chǎn)行為，預計12月鋅錠產(chǎn)量有望回升至54萬噸左右，供應壓力仍存。需求方面，鍍鋅企業(yè)受多地疫情、環(huán)保政策、企業(yè)銷售不暢等因素影響，開工率延續(xù)弱勢，鋅合金及氧化鋅板塊訂單也相對平淡，整體消費表現(xiàn)頹勢。綜合來看，考慮到供增需弱的基本面走勢，隨著后續(xù)庫存的逐步累積，將對鋅價有一定壓力，建議以逢高做空的思路對待。
■策略
單邊：謹慎偏空。套利：中性。
■風險
1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。
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