>> 中信建投-深桑達(dá)A(000032)除了國資云，數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)國內(nèi)首屈一指-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
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| 1206KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
金戈,甘洋科 |
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數(shù)字經(jīng)濟打造經(jīng)濟復(fù)蘇新動能，在國民經(jīng)濟中的地位愈發(fā)突出。數(shù)據(jù)要素作為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎，正成為新時代的第五大生產(chǎn)要素。2021年我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展取得新突破，疫情下增長保持穩(wěn)健，GDP占比持續(xù)提升，在國民經(jīng)濟中的地位更加穩(wěn)固、支撐作用更加明顯。數(shù)據(jù)要素作為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎，與數(shù)字技術(shù)緊密結(jié)合，驅(qū)動數(shù)字化產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，促進(jìn)傳統(tǒng)生產(chǎn)要素數(shù)字化，推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展，具備巨大的價值與潛能。國家高度重視數(shù)據(jù)要素及其市場化配置改革，陸續(xù)出臺多項相關(guān)政策。預(yù)計2025年我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模為1749億元，2020-2025年CAGR為26%。
公司控股子公司中國系統(tǒng)是國內(nèi)最早的數(shù)據(jù)要素化探索與實踐者，致力于成為國際領(lǐng)先的數(shù)據(jù)資產(chǎn)運營商，目前積極開展數(shù)據(jù)安全與數(shù)據(jù)要素化工程建設(shè)試點，部分試點已完成整體驗收。中國系統(tǒng)在國內(nèi)首創(chuàng)“制度+市場+技術(shù)”三位一體總體實施架構(gòu)，創(chuàng)造性地定義了“數(shù)據(jù)元件”、“數(shù)據(jù)金庫”和“數(shù)據(jù)要素操作系統(tǒng)”的產(chǎn)品內(nèi)涵和標(biāo)準(zhǔn)，培育形成資源市場、元件市場、產(chǎn)品市場三大市場，最終實現(xiàn)在數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配以及安全治理方面可實際操作的方案。中國系統(tǒng)目前已在武漢、德陽、江門、江陰、大理、徐州等地開展數(shù)據(jù)安全與數(shù)據(jù)要素化工程試點，其中德陽已經(jīng)與今年7月份完成整體驗收，部署了數(shù)據(jù)金庫和數(shù)據(jù)要素加工交易中心，在試點階段，入庫了140張表、2.5億條數(shù)據(jù)，開發(fā)了248個元件，支撐了10個數(shù)據(jù)產(chǎn)品應(yīng)用。
公司受讓中電數(shù)創(chuàng)100%股權(quán)，整合資源，激活數(shù)據(jù)要素，打造數(shù)據(jù)要素市場化“國家隊”。依托中國系統(tǒng)在數(shù)據(jù)要素市場化的方案，公司在制度體系、市場分類、技術(shù)創(chuàng)新、工程路徑等方面不斷深化設(shè)計和迭代完善。公司未來有望參與構(gòu)建國家數(shù)據(jù)安全的基礎(chǔ)設(shè)施，將數(shù)據(jù)金庫和數(shù)據(jù)要素加工交易中心變成一個數(shù)據(jù)安全的底座，構(gòu)建以數(shù)據(jù)元件為核心要件的“一庫兩網(wǎng)”（數(shù)據(jù)金庫網(wǎng)和數(shù)據(jù)要素網(wǎng)）安全治理架構(gòu)，打造數(shù)據(jù)要素市場化“國家隊”。維持此前盈利預(yù)測，預(yù)計公司2022-2023營業(yè)收入為447.9億、495.6億元，歸母凈利潤為2.1億、7.2億元，對應(yīng)PE分別為142X、41X，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：（1）新冠疫情反復(fù)；（2）“云”、“數(shù)”研發(fā)投入影響公司整體經(jīng)營業(yè)績；（3）行業(yè)競爭加劇。
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