>> 國泰君安-信用周觀察:收益率多數(shù)下行,凈融資額仍為負-221126
| 上傳日期: |
2022/11/27 |
大小: |
2581KB |
| 格式: |
pdf 共13頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
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作者: |
覃漢 |
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當周信用債收益率多數(shù)下行。從中票看,AAA、AA+、AA和AA-級3年期中短期票據(jù)收益率分別下行-12BP、-3BP、-2BP和-2BP,報2.94%、3.24%、3.45%和5.84%。從城投債看,AAA、AA+、AA和AA-級3年期城投債收益率分別變化-12BP、-6BP、-1BP和1BP,報2.89%、3.23%、3.47%和5.96%。從銀行二級資本債看,AAA、AA+、AA和AA-級3年期中短期票據(jù)收益率分別下行-11BP、-11BP,-3BP和-1BP,報3.03%、3.11%、3.35%和4.06%。從銀行永續(xù)債看,AAA、AA+、AA和AA-級3年期城投債收益率分別變化-1BP、-1BP、1BP、2BP,報3.24%、3.27%、3.49%和4.59%。 從期限利差看,中票期限利差表現(xiàn)分化,城投債期限利差整體走闊。中票方面,AAA、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)期限利差所處分位數(shù)為51.6%、60.6%、43.8%和23.2%。AAA、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)期限利差所處分位數(shù)為47.1%、43.7%、35.4%和20.9%。城投債方面,AAA、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)期限利差所處分位數(shù)為43.6%、54.6%、47.3%和94.7%。AAA、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)期限利差所處分位數(shù)為62.8%、46.0%、40.4%、91.7%。 商業(yè)銀行二級資本債期限利差整體走闊,永續(xù)債期限利差整體走闊。二級資本債方面,AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)所處分位數(shù)為27.6%、34.6%、32.8%和49.5%。AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)所處分位數(shù)為37.3%、42.3%、31.7%和39.0%。永續(xù)債方面,AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(3年-1年)所處分位數(shù)為95.3%、60.4%、67.2%和70.4%。AAA-、AA+、AA和AA-級別中票(5年-1年)所處分位數(shù)為47.0%、44.5%、67.6%和63.5%。 估值偏離方面,當周成交價格低于估值個券(估值偏離>10%)共有54只,以房地產(chǎn)行業(yè)為主。當周成交價格高于估值個券(估值偏離>10%)共有61只,以房地產(chǎn)和城投行業(yè)為主。 評級調(diào)整方面,當周3家主體評級上調(diào),無主體評級下調(diào)。 信用債一級市場凈融資額仍為負。當周信用債發(fā)行金額2612億元,其中企業(yè)債18億,公司債559億,中期票據(jù)422億,短期融資券1017億,定向工具138億,資產(chǎn)支持證券457億。當周凈融資額為-584億。 當周15只債券推遲或取消發(fā)行,金額合計107億。
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