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上周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬開始小幅回調，倫敦金收跌-0.44%，倫敦銀下行1.79%，白銀下行得更快造就金銀比回升，金銀比自前周的82.4小幅上升至82.9。美國5年期TIPS上升至1.71%（10年期TIPS上升至1.57%），主因通脹預期下行得比名義利率更多。
　　本周暫緩上周因超預期疲軟得就業(yè)以及CPI數(shù)據(jù)而發(fā)酵的加息放緩情緒，雖然12月FOMC會議加息50bp的預期目前較為穩(wěn)定，但是美聯(lián)儲理事Waller、圣路易斯主席布拉德在對外講話中均加強了加息遠不到要停止的那一刻，Waller表示單月的數(shù)據(jù)改善不足以讓聯(lián)儲官員感到信服，不要再犯對錯判通脹的失誤，布拉德表示根據(jù)泰勒規(guī)則終端利率需達到5.25%-7%，目前的5%的基準情形僅僅是在最樂觀的預期下沿。鷹派的言論令市場剛想狂歡的多頭交易略有熄火，更為謹慎地等待下一個就業(yè)以及通脹數(shù)據(jù)的到來?；氐劫F金屬，我們認為在市場下一個風險出現(xiàn)之前，難以再突破上行的美元以及實際利率將使得貴金屬較此前獲得邊際反彈動能，但是從趨勢來看，本質上仍處在震蕩區(qū)間中，建議投資者保持謹慎。。
　　本周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬基本保持震蕩，倫敦金收漲0.01%，倫敦銀上行1.14%，白銀上行得更快造就金銀比回落，金銀比自前周的82.9小幅上升至82.2。美國5年期TIPS下降至1.51%（10年期TIPS下降至1.36%），主因通脹預期上行，名義利率下行。
　　本周整體預期保持穩(wěn)定，11月FOMC會議紀要出爐也未能對目前的基準預期造成擾動，還需等下下一個就業(yè)數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)的釋出，對12月FOMC的終端利率預期進行校準。我們認為在市場下一個風險出現(xiàn)之前，難以再突破上行的美元以及實際利率將使得貴金屬較此前獲得邊際反彈動能，但是從趨勢來看，本質上仍處在震蕩區(qū)間中，建議投資者保持謹慎。