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重大宏觀事件：1、央行將于12月5日全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，共計(jì)釋放長期資金約5000億元；2、六大國有銀行已與17家房企達(dá)成合作協(xié)議，已披露的意向性授信額度合計(jì)為12750億元；3、國內(nèi)疫情反復(fù)，單日新增病例創(chuàng)下年內(nèi)新高；4、人社部宣布個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動實(shí)施，有望帶動長期資金進(jìn)入股市；5、美聯(lián)儲11月政策會議紀(jì)要偏鴿派，多數(shù)官員希望“不久后”放慢升息步伐。
　　經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利：10月份PMI為49.2，重回榮枯線以下，表明經(jīng)濟(jì)預(yù)期再度轉(zhuǎn)弱。10月消費(fèi)、投資、出口數(shù)據(jù)全面回落；三季度上市公司盈利增速繼續(xù)回落。
　　利率與信用環(huán)境：10Y國債利率較上周小幅上升，信用債利率下降；10月社融低于預(yù)期，但隨著民營房企融資政策放寬，信用環(huán)境有望好轉(zhuǎn)；11月MLF縮量操作，利率不變；11月1年期和5年期LPR利率不變；隔夜Shibor利率重回低位，宏觀流動性轉(zhuǎn)為寬松。
　　資金面：外資單周繼續(xù)凈買入；偏股型基金發(fā)行量回升但仍不高；股東凈減持金額變動不大，處于中等水平；IPO數(shù)量偏少。
　　小結(jié)：上周各項(xiàng)資金面數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏正面，外資繼續(xù)凈買入，偏股型基金發(fā)行量回升但仍不高，股東減持變動不大，IPO數(shù)量較少，整體偏正面。宏觀上Shibor利率重回低位，宏觀流動性轉(zhuǎn)松；社融數(shù)據(jù)顯示上月信用環(huán)境偏弱，但本月隨著民營房企融資政策放寬，信用環(huán)境有望好轉(zhuǎn)。鑒于當(dāng)下指數(shù)估值較低，政策面利好不斷，預(yù)計(jì)短期震蕩后將再度走強(qiáng)，建議多單持有。