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【行情復(fù)盤】
　　期貨市場:本周PTA價(jià)格下跌為主，TA01合約價(jià)格周度下跌250元/噸，跌幅4.64%，減倉3.03萬手，收于5138元/噸。
　　現(xiàn)貨市場：截至11月25日當(dāng)周，貿(mào)易商出貨為主，剛需買盤依然零星，PTA現(xiàn)貨價(jià)格周跌341至5464元/噸，主港主流現(xiàn)貨基差收至01+345元/噸。
　　【重要資訊】
　?。?）原油方面：G7集團(tuán)繼續(xù)討論對俄羅斯石油限價(jià)政策，美國可能放松對委內(nèi)瑞拉石油制裁，同時(shí)需求端受到經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期以及疫情擾動(dòng)影響，原油價(jià)格偏弱運(yùn)行，后市關(guān)注G7對俄羅斯石油限價(jià)政策落地情況。
　?。?）PX方面：雖然盛虹新增產(chǎn)能負(fù)荷極低，但預(yù)計(jì)月末以及12月可能會(huì)提負(fù)運(yùn)行，隨著盛虹以及威聯(lián)石化相繼投產(chǎn)下，PX供給壓力依然存在，需求端PTA新增產(chǎn)能釋放計(jì)劃以及PTA負(fù)荷小幅提升，提振PX需求，PX價(jià)格短期區(qū)間整理為主，11月25日，PX價(jià)格收于946美元/噸CFR中國，漲2美元/噸。
　?。?）從供應(yīng)端來看：截至11月24日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷72.8%，周度小幅走低0.2%，福海創(chuàng)450萬噸裝置目前負(fù)荷8成，后期可能有降負(fù)計(jì)劃，預(yù)計(jì)亞東石化周末附近停車，暫預(yù)估10天附近，英力士110萬噸裝置目前負(fù)荷7成附近，本周末附近停車，預(yù)估12月底重啟，英力士125萬噸裝置近期負(fù)荷降至7成，周末附近負(fù)荷恢復(fù)正常。
　?。?）從需求端來看，聚酯工廠壓力較大，長絲降負(fù)荷延續(xù)減產(chǎn)，瓶片也執(zhí)行計(jì)劃檢修。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機(jī)和加彈織機(jī)負(fù)荷繼續(xù)走弱，需求疲軟。截至11月24日，聚酯開工負(fù)荷下滑至76.5%，周度下降1.1%，需求持續(xù)負(fù)反饋，拖累PTA價(jià)格。
　　【套利策略】
　　隨著時(shí)間延續(xù)PTA供給壓力以及需求持續(xù)負(fù)反饋下，后市主力基差有望繼續(xù)走弱。
　　【交易策略】
　　PTA整體基本面來看，下游聚酯工廠加大減產(chǎn)力度，需求負(fù)反饋持續(xù)，供給端有新裝置投產(chǎn)壓力以及原油價(jià)格下跌均利空PTA市場，但01合約基差依然偏高影響價(jià)格下跌幅度，后市PTA以震蕩行情對待。
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅波動(dòng)