>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報(bào)-221126
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
1707KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】受美國感恩節(jié)假期影響，上周貴金屬市場交易活躍度不高。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，美聯(lián)儲會議紀(jì)要偏鴿派，大多數(shù)美聯(lián)儲官員支持放慢加息步伐，美元指數(shù)整體偏弱，再度回到106附近，美債收益率表現(xiàn)亦偏弱，貴金屬亦維持震蕩偏強(qiáng)行情。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1725-1762美元/盎司區(qū)間震蕩運(yùn)行，小幅上漲；現(xiàn)貨白銀表現(xiàn)強(qiáng)于黃金，整體在20.56-21.68美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，周漲幅為2.15%。國內(nèi)貴金屬本周緊跟國際貴金屬走勢小幅上漲，周五夜盤再度上漲，滬金漲0.22%至408.28元/克；滬銀漲0.16%至4944元/千克。繼續(xù)關(guān)注人民幣匯率走勢，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強(qiáng)于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美聯(lián)儲公布11月FOMC會議紀(jì)要，顯示“絕大多數(shù)”官員認(rèn)為，放緩加息步伐“很快將是合適的”，聯(lián)邦基金利率的最終目標(biāo)已變得比加息速度更重要，利率將在更高水平見頂。②歐洲央行公布10月議息會議紀(jì)要，絕大多數(shù)成員支持10月份加息75個(gè)基點(diǎn)，但“少數(shù)”成員表示傾向于加息50個(gè)基點(diǎn)；通脹前景將繼續(xù)惡化，這表明通脹可能變得根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)正在增加，需要進(jìn)一步提高利率；在連續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)之后，放緩步伐也是合適的；如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)長期嚴(yán)重衰退，歐洲央行可能希望“暫?！必泿啪o縮政策。③截至11月8日當(dāng)周，黃金投機(jī)性凈多頭增加17715手至82338手合約，表明投資者看多黃金的意愿有所升溫；投機(jī)者持有的白銀投機(jī)性增加11479手至13003手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。
【交易策略】
美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響黃金走勢。美聯(lián)儲12月加息步伐放緩預(yù)期可能性大，美元指數(shù)和美債收益率高位回落，貴金屬突破關(guān)鍵點(diǎn)位后維持高位運(yùn)行態(tài)勢，下方繼續(xù)關(guān)注1675-1680美元/盎司關(guān)鍵點(diǎn)位的支撐；繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩（美元指數(shù)和美債收益率高位回落）、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬穩(wěn)定上漲。
運(yùn)行區(qū)間分析：美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩預(yù)期升溫等因素影響，倫敦金現(xiàn)回到1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐位上方運(yùn)行；隨著聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計(jì)價(jià)和政策收緊步伐放緩預(yù)期升溫，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率能高位回落，年內(nèi)倫敦金現(xiàn)再度測試1900美元/盎司（420元/克，滬金要關(guān)注匯率）上方的可能性存在；短期上方關(guān)注1800美元/盎司（410元/克）的整數(shù)關(guān)口，下方依然關(guān)注1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐。白銀沖高后回調(diào)，上方繼續(xù)關(guān)注22美元/盎司位置（5000元/千克），如果年內(nèi)有機(jī)會突破，上方預(yù)期調(diào)整為23.8-24美元/盎司區(qū)間（5500元/千克），下方支撐位18美元/盎司（4200元/千克）。
黃金期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看漲/看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)，如暫時(shí)可賣出AU2302P380合約。
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