>> 西南證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報：光伏高速增長確定，估值底部宜積極加倉-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 4807KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓晨,敖穎晨 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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行情回顧：上周，電氣設(shè)備板塊報收10853.54，下跌-1.65%。上證綜指報收3101.69，上漲0.14%；深證成指報收10904.27，下跌-2.47%；滬深300指數(shù)報收3775.78，下跌-0.68%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2309.36，下跌-3.36%。
子板塊方面，光伏設(shè)備板塊下跌-2.6%，跌幅最大；風(fēng)電設(shè)備板塊下跌-2.21%；電池板塊下跌-2.31%；電網(wǎng)設(shè)備板塊下跌-0.88%；電機板塊下跌-1.6%；其他電源設(shè)備板塊上漲0.55%，漲幅最大。
投資建議：上周電新板塊繼續(xù)調(diào)整，板塊估值進一步下降，我們認為，目前電新板塊向下空間有限，另外，新能源是少有的仍高速成長的行業(yè)，大盤反彈中堅力量，應(yīng)積極布局。長期看光伏、新能車板塊未來都是增速較高的行業(yè)。短期看，板塊估值低位，反彈動力強。目前各板塊中仍強烈推薦光伏板塊，近期，硅料新增產(chǎn)能開始逐步釋放，下游需求將獲得充分滿足，環(huán)比增速提升。長期看，光伏將成為未來重要能源之一，強烈建議積極布局光伏板塊；當前鋰電池板塊估值處于歷史地位，若新能源車銷量持續(xù)環(huán)比上升，板塊具有較好投資價值，建議關(guān)注4680大圓柱、PET銅箔、高壓快充、鈉離子電池等技術(shù)創(chuàng)新板塊。目前新能源占比提升，消納及電力供應(yīng)波動性問題凸顯，建議關(guān)注電力設(shè)備相關(guān)標的。
新能源：10月我國對歐洲、印度、巴西等國組件出口額下降。上周硅料價格迎來拐點，硅片價格繼續(xù)下降，電池價格暫時穩(wěn)定，主要系硅料產(chǎn)量持續(xù)增長、電池環(huán)節(jié)存在產(chǎn)能瓶頸對硅片產(chǎn)出消化有限，硅片環(huán)節(jié)庫存增加的原因。預(yù)計12月硅料價格或?qū)⒂瓉磉M一步下降，終端需求有望充分激發(fā)，屆時主輔材需求增長將帶來行業(yè)開工率與景氣度提升。宏觀及長期角度看，各國新能源替代化石能源需求增大是大趨勢。海外政策方面利好不斷。持續(xù)底部推薦，細分板塊順序電池>硅料>硅片>組件，建議積極布局擁有alpha的公司。
風(fēng)電：在全球碳減排的大環(huán)境下，長期趨勢向好，主機價格仍處于低位，裝機增速難以出現(xiàn)高增長，近期上游原材料松動，建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)未來開工情況及原材料價格走勢給板塊帶來的催化。
新能源車：碳酸鋰價格持續(xù)上漲，短期看新能源車板塊估值處于低位，有望繼續(xù)反彈。長期看，鋰供應(yīng)仍存在瓶頸，板塊機會可能性較低，建議關(guān)注技術(shù)更替及產(chǎn)能緊張環(huán)節(jié)的機會。推薦有望大規(guī)模裝車的4680大圓柱相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注PET銅箔、高壓快充、鈉離子電池等中遠期落地的技術(shù)創(chuàng)新板塊。
電力設(shè)備：目前新能源占比提升，消納及電力供應(yīng)波動性問題凸顯，建議關(guān)注電力設(shè)備相關(guān)標的。
本周組合：愛旭股份、通威股份、TCL中環(huán)、明冠新材、東方電熱、天能股份、京泉華、鳴志電器、許繼電氣、國網(wǎng)信通、特銳德、嘉元科技、諾德股份、孚能科技、當升科技。
風(fēng)險提示：行業(yè)增速不及預(yù)期的風(fēng)險；政策不確定性的風(fēng)險；市場競爭激烈，導(dǎo)致價格下降的風(fēng)險。
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