>> 華泰期貨-股指期貨日?qǐng)?bào)：權(quán)重板塊大漲，滬指放量站上3100點(diǎn)-221130
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
政策持續(xù)為地產(chǎn)行業(yè)松綁，各部門多渠道支持房企融資，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)地產(chǎn)板塊行情持續(xù)。同時(shí)密集的穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，加大對(duì)重點(diǎn)行業(yè)和小微企業(yè)的扶持力度，寬信用仍在路上，央行如期降準(zhǔn)，表明我國(guó)貨幣政策將維持寬松。長(zhǎng)線資金積極布局中國(guó)資本市場(chǎng)，有利于提高市場(chǎng)韌性。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期跟隨官員表態(tài)出現(xiàn)反復(fù)，美股波動(dòng)加劇，關(guān)注近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。A股具備長(zhǎng)期上漲動(dòng)能。行業(yè)方面，關(guān)注地產(chǎn)、汽車、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
核心觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
股指期貨：三大指數(shù)集體高開，受權(quán)重板塊拉動(dòng)，帶動(dòng)指數(shù)震蕩上行，滬指放量站上3100點(diǎn)。兩市超4300只個(gè)股上漲，超110只個(gè)股漲停。截至收盤，上證指數(shù)漲2.31%報(bào)3149.75點(diǎn)，深證成指漲2.40%報(bào)11089.01點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.78%報(bào)2339.79點(diǎn)；兩市成交量升至9681億元；北向資金全天凈流入98.05億元。盤面上，僅公共事業(yè)板塊翻綠，房地產(chǎn)板塊掀漲停潮，金融、社會(huì)服務(wù)、食品飲料板塊領(lǐng)漲。港股大幅反彈，恒指收漲5.24%報(bào)18204.68點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲7.66%報(bào)3695.80點(diǎn)。美國(guó)三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.01%報(bào)33852.53點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.16%報(bào)3957.63點(diǎn)，納指跌0.59%報(bào)10983.78點(diǎn)。
地產(chǎn)板塊行情持續(xù)。央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)為房地產(chǎn)行業(yè)紓困的政策，隨著11月28日證監(jiān)會(huì)宣布上市房企股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，支持實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，加大權(quán)益補(bǔ)充力度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)盤活存量、防范風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型發(fā)展。為房企融資的三支箭悉數(shù)發(fā)射，將為房地產(chǎn)行業(yè)注入較大規(guī)模的增量資金，有利于行業(yè)健康發(fā)展，預(yù)計(jì)地產(chǎn)板塊行情持續(xù)。
長(zhǎng)線資金積極布局中國(guó)市場(chǎng)。個(gè)人養(yǎng)老金基金正式開售，養(yǎng)老第三支柱邁入實(shí)質(zhì)性操作階段，有望給市場(chǎng)帶來(lái)千億級(jí)別的增量資金。同時(shí)保險(xiǎn)資金和外資配置盤也持續(xù)流入市場(chǎng)，本月北向資金凈流入超500億元，中國(guó)人壽在二級(jí)市場(chǎng)增持工商銀行H股，涉及資金超3億港幣。持續(xù)不斷引入長(zhǎng)線增量資金，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，提高市場(chǎng)穩(wěn)定性。
行業(yè)方面，關(guān)注汽車、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工板塊。景氣度高的行業(yè)指的是未來(lái)該行業(yè)符合國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，成長(zhǎng)空間大，同時(shí)目前營(yíng)收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤(rùn)增長(zhǎng)率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來(lái)，當(dāng)前主要為汽車、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工行業(yè)。
關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。聯(lián)儲(chǔ)官員連續(xù)發(fā)表鷹派言論，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑要比他9月時(shí)的預(yù)期略高一點(diǎn)，并需要將限制性政策保持到2023年，到2024年才有可能降息。布拉德表示，美聯(lián)儲(chǔ)將需要將利率提高至5%-7%區(qū)間底部，同時(shí)表示市場(chǎng)低估了風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能更加激進(jìn)。股市波動(dòng)加劇，關(guān)注本周PCE和非農(nóng)數(shù)據(jù)。
總的來(lái)說(shuō)，政策持續(xù)為地產(chǎn)行業(yè)松綁，各部門多渠道支持房企融資，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)地產(chǎn)板塊行情持續(xù)。同時(shí)密集的穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，加大對(duì)重點(diǎn)行業(yè)和小微企業(yè)的扶持力度，寬信用仍在路上，央行如期降準(zhǔn)，表明我國(guó)貨幣政策將維持寬松。養(yǎng)老金制度正式實(shí)行，有望增加市場(chǎng)長(zhǎng)期增量資金。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期跟隨官員表態(tài)出現(xiàn)反復(fù)，美股波動(dòng)加劇，關(guān)注近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。A股具備長(zhǎng)期上漲動(dòng)能。行業(yè)方面，關(guān)注地產(chǎn)、汽車、綜合、有色金屬、基礎(chǔ)化工板塊逢低做多機(jī)會(huì)。
■策略
股指謹(jǐn)慎偏多
■風(fēng)險(xiǎn)
中美關(guān)系、海外貨幣政策、債務(wù)危機(jī)、地緣政治
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