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本周專題：服飾輔料市場(chǎng)空間廣闊，國產(chǎn)龍頭份額有望持續(xù)提升。（1）輔料市場(chǎng)規(guī)模較大，行業(yè)增速快于服裝整體。服裝輔料行業(yè)連接了化工及紡織原料供應(yīng)商與各服裝品牌及其代工廠。根據(jù)我們測(cè)算，2021年中國輔料市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超千億，消費(fèi)升級(jí)背景下，服裝輔料市場(chǎng)規(guī)模增速預(yù)計(jì)超過服裝行業(yè)整體。其中，2021年我國鈕扣行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為219億元，拉鏈行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為533億元，占據(jù)服裝輔料市場(chǎng)的半壁江山。（2）服裝輔料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分散，國內(nèi)企業(yè)市占率有望持續(xù)提升。服裝輔料生產(chǎn)企業(yè)參與者眾多，行業(yè)出清促使集中度進(jìn)一步提升。其中，日本YKK公司深耕拉鏈行業(yè)80余年，憑借先進(jìn)的技術(shù)及流程在中高端拉鏈?zhǔn)袌?chǎng)占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位。近年來，我國輔料龍頭憑借更靈活的快反接單以及更優(yōu)的客戶服務(wù)加快擴(kuò)張市場(chǎng)份額。建議關(guān)注偉星股份。
　　2022年Q4投資策略。（1）輕工：至暗關(guān)頭，“危”中尋“機(jī)”。家具：重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)銷市場(chǎng)疫后復(fù)蘇，龍頭市占率提升。定制家具重點(diǎn)推薦歐派家居，積極關(guān)注索菲亞、志邦家居、金牌廚柜等；成品家具重點(diǎn)推薦顧家家居，積極關(guān)注喜臨門，曲美家居等。造紙與包裝印刷板塊：細(xì)分賽道格局優(yōu)化，強(qiáng)者恒強(qiáng)。建議關(guān)注太陽紙業(yè)、仙鶴股份、五洲特紙等。電工照明與智能家居：渠道為王，強(qiáng)者恒強(qiáng)，推薦公牛集團(tuán)與好太太。文娛珠寶：消費(fèi)升級(jí)持續(xù)，韌性猶在。建議關(guān)注晨光股份等。家居建材零售：數(shù)字化及高頻消費(fèi)賦能成主流。建議關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的居然之家、美凱龍。（2）紡服：優(yōu)選龍頭，靜待消費(fèi)復(fù)蘇。建議把握兩條投資主線：一是運(yùn)動(dòng)及戶外高景氣賽道龍頭企業(yè)，推薦安踏體育，積極關(guān)注特步國際、361度；二是業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的紡織制造細(xì)分領(lǐng)域龍頭，推薦華利集團(tuán)、穩(wěn)健醫(yī)療，積極關(guān)注浙江自然、偉星股份、新澳股份等。
　　本周行情回顧：本周上證綜指上漲0.14%，輕工制造行業(yè)下跌0.46%，小幅跑輸大盤。本周輕工制造行業(yè)漲幅前三為高樂股份（41.57%）、英聯(lián)股份（31.91%）、雙星新材（25.2%）；跌幅前三為ST金洲（-21.37%）、恩捷股份（-16.34%）、山東華鵬（-10.52%）。本周紡織服裝行業(yè)漲幅前三為安奈兒（28.08%）、鳳竹紡織（7.65%）、龍頭股份（7.65%）；跌幅前三為特步國際（-13.55%）、朗姿股份（-13.01%）、波司登（-11.11%）。
　　一周重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：本周雙膠紙均價(jià)較上周上漲50元/噸，白板紙/瓦楞紙/新聞紙均價(jià)與上周持平。本周30大中城市商品房成交套數(shù)27182套，較上周上漲22%；本周30大中城市商品房成交面積285萬平方米，較上周上漲22%。本周中國棉花價(jià)格指數(shù):328為15095元/噸，較上周下跌88元/噸；Cotlook:A指數(shù):1%關(guān)稅為17690元/噸，較上周下跌466元/噸；中外棉花價(jià)差為-2595元/噸，較上周上漲378元/噸；本周鄭交所棉花期貨收盤價(jià)為13465元/噸，較上周下跌90元/噸；紐交所棉花期貨收盤價(jià)為84.02美分/磅，較上周下跌0.97美分/磅。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)；終端需求萎靡風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。