>> 中泰證券-醫(yī)藥生物行業(yè)新冠疫苗更新專題：疫情復雜形勢下，新冠疫苗機會值得重新挖掘-221130
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
大小： |
1040KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
祝嘉琦 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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新冠病毒變異情況：國內(nèi)新冠以奧密克戎為主，進化分支傳播性更強。目前我國境內(nèi)新冠毒株主要是奧密克戎，該毒株自2021年12月傳入我國，具有傳播速度快、隱匿性強、傳染性強等特點，同時奧密克戎毒株也不斷進化成不同分支/亞型，從BA.1、BA.5到BF.7，其中BF.7占據(jù)更大優(yōu)勢，其傳播力進一步加強，但致病力依然較弱。
新冠疫苗接種情況：基礎(chǔ)免疫已實現(xiàn)高覆蓋率，老年人加強針仍待加強。截至目前已有9種新冠疫苗獲批用于基礎(chǔ)免疫或加強免疫。截至2022.11.28，基礎(chǔ)免疫覆蓋率已經(jīng)達到90%+，18-60歲人群加強免疫已實現(xiàn)80%+的覆蓋率，而60歲以上老年人加強針接種率在68.75%，其中80歲以上老年人加強針接種率只有40%左右。
新冠疫苗在研管線：1）現(xiàn)有新冠疫苗防重癥、防死亡依然有效，完成全程接種和加強接種的感染者發(fā)展為重癥的風險分別低89%-91%和94-95%。2）亟需防感染更有效的疫苗。目前腺病毒吸入、鼻噴等形式的新冠疫苗對奧密克戎的防感染有效性可以達到50%以上，效果突出。同時針對新冠變異株尤其是奧密克戎的多條技術(shù)路線同步推進，其中mRNA、重組蛋白等技術(shù)路線在研項目最多，進展靠前的有智飛生物、康希諾、沃森生物、神州細胞、石藥集團等。
投資建議：目前已上市的新冠疫苗在防重癥、防死亡上依然發(fā)揮重要作用，在未來第二針加強甚至常態(tài)化新冠疫苗接種中仍然不可或缺，同時腺病毒吸入/鼻噴等形式的新冠疫苗防感染效果突出，關(guān)注已開發(fā)/代理新冠疫苗的相關(guān)企業(yè)，如康希諾、麗珠集團、復星醫(yī)藥、智飛生物、康泰生物、萬泰生物等；同時針對變異毒株尤其是奧密克戎毒株的更高效疫苗被迫切需要，目前都還處在研發(fā)階段，建議關(guān)注進展靠前的相關(guān)企業(yè)，如神州細胞、康希諾、石藥集團、沃森生物等。
風險提示：研發(fā)進度不及預(yù)期，臨床推進不及預(yù)期，產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，疫情防控顯著風險，研報使用信息更新不及時的風險
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