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【行情復(fù)盤】
　　周三，雞蛋近月減倉回落，資金逐步向遠(yuǎn)月移倉換月。截止收盤，主力01合約收于4332元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.64%，05合約收盤4379元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.23%。本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩，今日蛋價(jià)止?jié)q回落，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)5.45元/斤，環(huán)比昨日跌0.05元/斤，主銷區(qū)均價(jià)5.59元/斤，環(huán)比跌0.02元/斤，全國均價(jià)5.50元/斤，環(huán)比跌0.04元/斤。淘汰雞全國均6.08元/斤，環(huán)比昨日跌0.03元/斤。
　　【重要資訊】
　　1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止11月27日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.20天，環(huán)比前一周降0.04天，同比增0.01天，流通環(huán)節(jié)庫存0.91天，環(huán)比前一周增0.02，同比增0.21天。淘汰雞日齡平均532天，環(huán)比上周持平，同比延后35天；上周豆粕及玉米價(jià)格高位震蕩，蛋價(jià)止跌帶動蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅反彈，上周全國平均養(yǎng)殖利潤1.35元/斤，周環(huán)比增0.02元/斤，同比漲0.21元/斤；上周代表銷區(qū)銷量7807噸，環(huán)比降1.41%，同比增1.09%。截止11月初約全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.85億只，環(huán)比持平，同比上升1.37%，產(chǎn)能同比去年增加。
　　2、行情點(diǎn)評：本周飼料養(yǎng)殖板塊高位寬幅震蕩，雞蛋期價(jià)短期波動缺乏主要驅(qū)動。雞蛋基本面上，截止11月，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，本年度存欄高峰可能在7-8月份已經(jīng)出現(xiàn)，此后由于上半年4月份飼料大漲打擊散戶補(bǔ)欄，9月份開始新增開產(chǎn)蛋雞環(huán)比下滑，年底新增開產(chǎn)預(yù)計(jì)仍然不多。目前老雞占比快速上升，蛋價(jià)走低后養(yǎng)殖戶面臨被動淘汰老雞，11月份供給端產(chǎn)能可能縮減，但四季度以來雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸。綜合來看，近期雞蛋基本面可能逐步轉(zhuǎn)為短暫供需雙弱，此后將進(jìn)入年底消費(fèi)旺季，不過政策壓力下豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格趨勢上行壓力增加，本年度整體消費(fèi)低迷一定程度也會限制蛋價(jià)反彈的高度。除此之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，令資金推漲蛋價(jià)較為謹(jǐn)慎。操作上，當(dāng)前雞蛋01期價(jià)整體估值偏低，現(xiàn)貨及養(yǎng)殖成本高位的情況下可能限制下跌空間，中長期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局03及05空頭。
　　【交易策略】
　　反彈做空遠(yuǎn)月。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
　　豆粕玉米價(jià)格；疫情封控導(dǎo)致期消費(fèi)不及預(yù)期，01合約交割時(shí)間處在春節(jié)假日。