>> 興業(yè)證券-開放共贏ETF投資價值分析：國企配置性價比凸顯-221202
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
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| 816KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張啟堯,張倩婷 |
| 下載權限： |
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投資要點
★國有企業(yè)是推進國家現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要力量，近年來國企配置性價比凸顯
——國企盈利質量持續(xù)提高：“兩利四率”是國資委提出的一套國企考核指標體系，包括了凈利潤、利潤總額，以及資產負債率、營業(yè)收入利潤率、研發(fā)投入強度和全員勞動生產率。國企“兩利四率”高增，整體上優(yōu)于民營企業(yè)和A股整體，其中盈利改善情況明顯好于其他類型企業(yè)，研發(fā)投入強度保持領先。
——國企是“走出去”先鋒：當前我國正在加快推進更高水平的對外開放，“一帶一路”建設有序推進，中國企業(yè)“走出去”步伐不斷加快。2022H1國企平均海外收入占比達19.05%，比2021年高出3.27個百分點，為近三年來最高，參與共建“一帶一路”成果豐碩。
——國企持續(xù)夯實ESG體系建設：國企在ESG環(huán)境維度始終保持領先，而且得分仍在不斷提升，綠色收入占比較高。未來國企仍將在ESG績效提升方面持續(xù)發(fā)力，尤其是環(huán)境維度，繼續(xù)保持市場領先地位。
——國企估值當前處于歷史低位：國企內在價值和外在估值不匹配，具備極高配置性價比。2022年11月21日，證監(jiān)會主席易會滿提出“探索建立具有中國特色的估值體系”，并著重點名國有上市公司。國企估值當前處于歷史低位，與優(yōu)質基本面不匹配，修復潛力凸顯，具備較強的配置價值。
★南方富時中國國企開放共贏ETF（517180.OF）主要投資于富時中國國企開放共贏指數(shù)成份股，為投資者提供了跟蹤配置優(yōu)質國企的投資利器
——產品介紹：
1）投資標的：富時中國國企開放共贏指數(shù)旨在反映在中國內地和香港上市的中國國有企業(yè)（國企）的表現(xiàn)，重點關注于全球化和可持續(xù)發(fā)展。
2）指數(shù)成分：富時中國國企開放共贏指數(shù)由100只成分股構成，包括80個A股公司和20個在香港上市的中國公司。
3）指數(shù)收益表現(xiàn)突出：截至2022年10月31日，富時中國國企開放共贏指數(shù)已取得31.87%的累計收益，年化收益率為5.19%。今年以來，市場經(jīng)歷調整，指數(shù)收益率僅-1.11%（截至10月31日），但降幅明顯小于其他同類指數(shù)。而從波動性來看，富時中國國企開放共贏指數(shù)年化波動率為17.26%，與上證綜指（17.24%）相差不大。
——產品管理人優(yōu)勢：南方基金管理有限公司作為國內首批規(guī)范的基金管理公司成立于1998年3月，以打造“值得托付的全球一流資產管理集團”為愿景，秉承“為客戶持續(xù)創(chuàng)造價值”的使命，堅持以客戶需求為導向，以持續(xù)穩(wěn)健的投資業(yè)績、完善專業(yè)的服務贏得了廣大客戶的認可和信賴。截至2022年9月30日，南方公募基金規(guī)模達10269億元，客戶數(shù)量1.83億，累計向客戶分紅1649億元，管理公募基金共304只，產品涵蓋股票型、混合型、債券型、貨幣型、指數(shù)型、QDII型、FOF型等。南方基金已發(fā)展成為產品種類豐富、業(yè)務領域全面、經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀、資產管理規(guī)模位居前列的基金管理公司之一。
風險提示：宏觀及中觀數(shù)據(jù)超預期波動，通過歷史數(shù)據(jù)進行的預測存在偏差。
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