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PTA：基差月產(chǎn)同步走弱，限制PTA進(jìn)一步反彈空間。在宏觀預(yù)期回暖的背景下，PTA上周走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，但我們看到貿(mào)易商積極出貨,基差大幅走弱。12月份PX及PTA新裝置的大量投產(chǎn)而聚酯工廠面臨減產(chǎn)的局面，在2023年1月份PTA進(jìn)入累庫過程。新裝置投產(chǎn)之下，PX加工費(fèi)被進(jìn)一步壓縮，向PTA環(huán)節(jié)讓利。需求面，織造在12月下旬才正式啟動(dòng)補(bǔ)庫的節(jié)奏，聚酯開工持續(xù)下滑，PTA剛需繼續(xù)弱勢(shì)。01合約將逐步兌現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)的問題，趨勢(shì)偏弱。逢高空01。
　　MEG：弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，1-5價(jià)差反套目標(biāo)價(jià)位到無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差，現(xiàn)貨可參與01合約套保。從基本面而言，01合約的反彈空間有限，這是聚酯的弱需求以及乙二醇的高產(chǎn)量決定的。榆林化學(xué)180萬噸已經(jīng)滿負(fù)荷生產(chǎn)，接下來12月份盛虹100萬噸及海南煉化80萬噸的乙二醇新裝置逐步出料，高投產(chǎn)之下，乙二醇確定性累庫。因此乙二醇在上周反彈過程伴隨的是基差的持續(xù)疲軟，現(xiàn)貨市場成交較弱，兩主流港口發(fā)貨量降至歷史最低水平。警惕臨近01合約交割時(shí)間節(jié)點(diǎn)多頭接貨壓力大導(dǎo)致反彈難以持續(xù)的情況，前期多單減持，1-5反套持有。