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主要觀點(diǎn)
　　上周(11月28日-12月2日)，美元指數(shù)震蕩下行，整體表現(xiàn)偏弱，主要原因?yàn)槭袌鰧γ缆?lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期再度升溫。人民幣匯率方面，雖然在上周一，受到前一周周五央行宣布降準(zhǔn)的影響，市場情緒有所動(dòng)搖，人民幣匯率大幅走貶至7.20上方。但在美元指數(shù)顯著回落以及國內(nèi)利好政策多維度加碼,防疫措施優(yōu)化趨勢也非常明顯的影響下，市場對我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心被較大的提升。因此，在此背景下，人民幣匯率在上周整體呈大幅升值狀態(tài)，且有升破7的趨勢。
　　展望后市，短期對于人民幣匯率來說，前期無論是來自內(nèi)部還是外部的貶值力量正在減弱，但在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)交織中，人民幣短期尋找方向。關(guān)注短期人民幣匯率是否能升破7,如果能，或有進(jìn)一步升值空間，但跌破前低(10月底11月初達(dá)到的7.35左右的位置)的概率不大。預(yù)計(jì)本周( 12月5日-12月9日)美元兌人民幣即期匯率運(yùn)行區(qū)間為6.855 -7.255。國內(nèi)方面:政策開放(強(qiáng)預(yù)期)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)(弱現(xiàn)實(shí))之間，預(yù)計(jì)短期強(qiáng)預(yù)期仍占上風(fēng)。但是利好消息消化后，強(qiáng)預(yù)期終將要面臨現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)，因此需持續(xù)關(guān)注疫情動(dòng)態(tài)、精準(zhǔn)防疫的效果和房地產(chǎn)市場的邊際變化。美國方面:在美聯(lián)儲加息預(yù)期較難大幅上升,歐美貨幣政策差異可能收斂、美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)惡化跡象以及美元在今年已持續(xù)較長時(shí)間.上行的背景下，我們預(yù)計(jì)美元指數(shù)已接近大幅上行的終點(diǎn)，后續(xù)沖高的空間較為有限，但轉(zhuǎn)入貶值周期仍需時(shí)日。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:全球疫情傳播情況、各國貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)程、中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化、地緣沖突持續(xù)超預(yù)期