>> 國盛證券-電力設備行業(yè)周報：硅料價格進入下行通道，鈉電池產(chǎn)業(yè)化進展加速-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大小： |
1063KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,王磊 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦組合：天順風能、泰勝風能、陽光電源、科華數(shù)據(jù)、長盛軸承、TCL中環(huán)、晶澳科技、隆基綠能、寧德時代、明陽智能、億緯鋰能。
光伏：本周多晶硅料價格均價295元/kg，環(huán)比上周下降7元/kg。美國近期逐步放行UFLPA扣押的組件。近期光伏硅片價格已經(jīng)開始明顯下行，對硅料價格下降帶來指引。后續(xù)隨著硅料價格下行，有望持續(xù)需求明顯釋放。根據(jù)PV magazine報道，美國近期逐步放行UFLPA扣押的組件。本次報道放行的組件是晶科使用瓦克硅料生產(chǎn)的組件。本次美國開始對晶科的組件進行放行，或是意味著UFLPA的調(diào)查在邊際好轉(zhuǎn)，國內(nèi)組件出口美國有望大幅恢復。預計2023年美國光伏裝機將有望大幅修復，成為全球需求主要支撐之一。光伏板塊前期調(diào)整較多，主要環(huán)節(jié)對應2023年P(guān)E估值處于歷史低分位水平，如一體化組件20x，膠膜/玻璃20x?？紤]到需求釋放帶來的排產(chǎn)上行。首推直接受益的輔材環(huán)節(jié)，膠膜福斯特、賽伍技術(shù)、海優(yōu)新材，玻璃福萊特。組件需求提升+硅片率先讓利，優(yōu)選電池+組件環(huán)節(jié)。組件推薦順序為天合光能、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、東方日升，關(guān)注電池片鈞達股份。地面電站放量利好逆變器陽光電源，支架中信博、意華股份、清源股份。
風電：11月28日，國家能源局綜合司下發(fā)《關(guān)于積極推動新能源發(fā)電項目應并盡并、能并早并有關(guān)工作的通知》。通知要求各電網(wǎng)企業(yè)在確保電網(wǎng)安全穩(wěn)定、電力有序供應前提下，按照“應并盡并、能并早并”原則，對具備并網(wǎng)條件的風電、光伏發(fā)電項目，切實采取有效措施，保障及時并網(wǎng)，允許分批并網(wǎng)，不得將全容量建成作為新能源項目并網(wǎng)必要條件。從2020年開始，國家能源局均會下發(fā)督促年底并網(wǎng)的文件，為新能源項目四季度并網(wǎng)提供支持和幫助。本次政策表示不得將全容量建成作為新能源項目并網(wǎng)必要條件，有助于緩解四季度產(chǎn)業(yè)鏈的供應瓶頸壓力，也有望促使一季度淡季不淡，為階段性季度需求波動提供平滑支持。從估值性價比維度去看，首推我們11月金股天順風能，國內(nèi)陸風塔筒龍頭標的，積極布局海風產(chǎn)能；其次關(guān)注海纜，如東方電纜、中天科技、亨通光電。關(guān)注海上管樁環(huán)節(jié)，海力風電、大金重工。關(guān)注風機大型化之后帶來的軸承技術(shù)進步，長盛軸承、恒潤股份、新強聯(lián)；關(guān)注風機大型化方向下，主機廠毛利率企穩(wěn)修復機會，關(guān)注金風科技、電氣風電、明陽智能、運達股份等。
新能源車：寧德時代和孚能科技公布當前鈉電池進展，新能源車企發(fā)布11月新能源車銷量。寧德時代研究院副院長黃起森表示，寧德通過首創(chuàng)AB電池系統(tǒng)集成技術(shù)，可使鈉電池應用有望擴展到500公里續(xù)航車型，這一續(xù)航車型會面向65%的市場；孚能鈉電池目前處于集中送樣階段，鈉電池已滿足A0級車需求，計劃2023年全面進入產(chǎn)業(yè)化階段，目標2024年滿足A級車的需求。當前已有眾多廠商布局鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈，我們預計2023年將為鈉電池量產(chǎn)元年。11月比亞迪銷量持續(xù)創(chuàng)新高，極氪ZEEKR銷量連續(xù)環(huán)比正增，蔚小理零銷量實現(xiàn)反彈，埃安、哪吒、賽力斯環(huán)比下滑。比亞迪銷量23.0萬輛，環(huán)比+6%；埃安銷量2.9萬輛，環(huán)比-4.3%；賽力斯8260輛，環(huán)比-31.4%；哪吒1.5萬輛，環(huán)比-16.3%；理想1.5萬輛，環(huán)比+49.6%；蔚來1.4萬輛，環(huán)比+41.0%；極氪1.1萬輛，環(huán)比+8.8%；零跑8047輛，環(huán)比+14.5%；小鵬5811輛，環(huán)比+13.9%。推薦方面，推薦寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、璞泰來、長遠鋰科、豐元股份、君禾股份、當升科技、容百科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、中科電氣、鼎勝新材等。
風險提示：新能源裝機需求不及預期，新能源發(fā)電政策不及預期，宏觀經(jīng)濟不及預期。
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