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本周主要觀點(diǎn)及投資建議
　　疫情防控政策進(jìn)一步細(xì)化。近日，全國(guó)多地優(yōu)化調(diào)整疫情防控相關(guān)措施，涉及核酸檢測(cè)、出行、就醫(yī)等方面，逐步恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序。例如，不再進(jìn)行區(qū)域化大規(guī)模常態(tài)化核酸檢測(cè)，不再對(duì)購(gòu)買“四類”藥品人員進(jìn)行核酸檢測(cè)和實(shí)名登記，乘坐公共交通不再需要48小時(shí)/72小時(shí)核酸檢測(cè)陰性證明，對(duì)居民開(kāi)放市內(nèi)公共場(chǎng)所等。
　　投資建議：隨著防疫政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整、疫情影響逐漸減弱，社服板塊或直接受益于社交重啟，差旅和本地化需求有望率先回補(bǔ)，偏長(zhǎng)線的休閑游有所滯后，整體需求有望迎來(lái)釋放。1、短期看需求彈性恢復(fù)，酒店、景區(qū)等相關(guān)標(biāo)的在過(guò)去時(shí)點(diǎn)受疫情防控政策影響較大，后續(xù)隨著更加精準(zhǔn)防疫政策和需求釋放有望率先反彈。行業(yè)磨底后有望深度出清，品牌韌性更強(qiáng)，產(chǎn)品、控制成本等綜合能力更優(yōu)的龍頭將享受供需格局紅利：錦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演藝、中青旅。2、低估值標(biāo)的投資性價(jià)比提升，餐飲行業(yè)在歷次回暖中表現(xiàn)回彈居前，基本面及防疫政策邊際變化推動(dòng)消費(fèi)范圍和場(chǎng)景修復(fù)，大眾消費(fèi)需求釋放帶動(dòng)業(yè)績(jī)回暖：九毛九、呷哺呷哺、同慶樓。3、長(zhǎng)期追求美好生活的消費(fèi)需求未變，并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，利好提供場(chǎng)景、服務(wù)價(jià)值品牌：中國(guó)中免。
　　市場(chǎng)回顧
　　整體：滬深300上漲2.52%，報(bào)收3870.95點(diǎn)，社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)上漲8.49%，跑贏滬深300指數(shù)5.97個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名1。
　　子行業(yè)：上周社服行業(yè)各子板塊漲跌幅分別為：旅游綜合（+20.32%）、自然景區(qū)（+19.12%）、人工景區(qū)（+15.18%）、餐飲（+12.75%）、酒店（+10.94%）。
　　個(gè)股：本周桂林旅游以29.01%漲幅最高，君亭酒店以4.94%漲幅最低。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　1）廣州多區(qū)解除全部臨時(shí)管控區(qū)，機(jī)票訂單量較前日時(shí)段增長(zhǎng)126%；
　　2）多地宣布應(yīng)解盡解，民航市場(chǎng)觸底反彈；
　　3）華住第三季度RevPAR恢復(fù)至2019同期的90%。重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)正文） 
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情對(duì)旅游業(yè)影響超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；突發(fā)事件或不可控災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。。