>> 國(guó)投安信期貨-銅周報(bào)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，銅價(jià)再回反彈軌道-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳江 |
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●觀點(diǎn):
滬銅上周偏強(qiáng)整理，市場(chǎng)交投活躍。銅價(jià)在六萬(wàn)四附近得到支撐，并反身向上再度逼近六萬(wàn)六。
宏觀方面，近期美元持續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)普遍偏強(qiáng)，人民幣離岸快速升值破7，相比較而言銅價(jià)漲幅較為一般。近期蘭國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，特別是制造業(yè)和消費(fèi)方面數(shù)據(jù)持續(xù)定軟，市場(chǎng)預(yù)期12月加息速度降至50個(gè)基點(diǎn)，且后續(xù)加息空間有限，且歐元區(qū)加息進(jìn)度相對(duì)滯后，美元弱勢(shì)或可持續(xù)。國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，一是管控放松有利于經(jīng)濟(jì)，二是人民幣回升和低通脹打開了政策空間。
現(xiàn)貨方面，上期所庫(kù)存再降五千噸至6.5萬(wàn)噸，lme庫(kù)存微降至8.7萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨升水回升至500元附近，市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)在持貨商手中，貿(mào)易市場(chǎng)積極謀求出口。智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)Cochilco數(shù)據(jù)顯示，智利10月銅產(chǎn)量同比增加1.4%，至477,000噸。其中智利國(guó)有的Codelco公司10月銅產(chǎn)量同比下降5.8%至135,800噸。同期，智利Escondi da飼礦的產(chǎn)量同比增加17.7%至99,700噸;Collahuasi礦的產(chǎn)量則同比減少9.3%至44,900噸。
11月底秘安Las Bambas銅礦恢復(fù)了銅生產(chǎn)，但由于另一場(chǎng)沖變，將锏運(yùn)到該港口的運(yùn)輸仍然受阻。由于抗議活動(dòng)，Las Bambas11月將運(yùn)力削減至正常產(chǎn)能的30%。針對(duì)這家中資礦山的抗議活動(dòng)屢屢發(fā)生，并經(jīng)常中斷運(yùn)營(yíng)。附近的土著社區(qū)抱怨說(shuō)，該公司的巨額礦產(chǎn)財(cái)富并沒(méi)有為他們帶來(lái)更好的生活條件?？棺h活動(dòng)阻斷了Las Bambas將锏運(yùn)輸?shù)礁劭?、運(yùn)往客戶手中的道路。秘魯是全球第二大銅生產(chǎn)國(guó)，而Las Bambas是全球最大的飼生產(chǎn)商之一。根據(jù)該公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2016年Las Bambas開始運(yùn)營(yíng)以來(lái)，該礦業(yè)公司已面臨540多天的道路封鎖。
技術(shù)上看，銅價(jià)短期偏強(qiáng)，延續(xù)低買思路。
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