>> 華泰期貨-橡膠日報：港口庫存延續(xù)小幅回升-221207
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
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| 624KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
在國內(nèi)市場氛圍改善下，預(yù)計膠價將延續(xù)偏強震蕩格局，但繼續(xù)上行的動力還須看到需求的實質(zhì)改善。預(yù)計膠價短期單邊跟隨周邊市場氛圍波動，RU與NR價差基于供應(yīng)壓力的區(qū)別，有望繼續(xù)擴大。
核心觀點
市場分析
12.6號，RU主力收盤12935（+75）元/噸，混合膠報價10950元/噸（+25），主力合約基差-635元/噸（-75）；前二十主力多頭持倉79573（+6501），空頭持倉114927（+7541），凈空持倉35354（+1040）。
12.6號，NR主力收盤價9835（+40）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1410美元/噸（+10），馬來西亞標(biāo)膠1400美元/噸（+10）。
原料：生膠片44泰銖/公斤（0），杯膠39.05泰銖/公斤（+0.15），膠水44.1泰銖/公斤（0），煙片46.9泰銖/公斤（+0.1）。
截止12.2日：交易所總庫存155285（+6700），交易所倉單125220（+4790）。
截止12.1日，國內(nèi)全鋼胎開工率為60.53%（-2.36%），國內(nèi)半鋼胎開工率為64.19%(-3.49%）。
觀點：截止上周末國內(nèi)青島港口庫存延續(xù)小幅回升趨勢，上周出入庫均有小幅回落，但總體因需求的弱勢帶來庫存繼續(xù)累積。目前橡膠因需求的預(yù)期改善以及國內(nèi)短期供應(yīng)壓力不大下，供需矛盾不突出，絕對價格處于低位區(qū)間下的呈現(xiàn)出一定的修復(fù)走勢，期貨價格延續(xù)偏強震蕩。在國內(nèi)市場氛圍改善下，預(yù)計膠價將延續(xù)偏強震蕩格局，但繼續(xù)上行的動力還須看到需求的實質(zhì)改善。預(yù)計膠價短期單邊跟隨周邊市場氛圍波動，RU與NR價差基于供應(yīng)壓力的區(qū)別，有望繼續(xù)擴大。
策略
中性。在國內(nèi)市場氛圍改善下，預(yù)計膠價將延續(xù)偏強震蕩格局，但繼續(xù)上行的動力還須看到需求的實質(zhì)改善。預(yù)計膠價短期單邊跟隨周邊市場氛圍波動，RU與NR價差基于供應(yīng)壓力的區(qū)別，有望繼續(xù)擴大。
風(fēng)險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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