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策略摘要
　　兩油周初累庫，供應(yīng)整體寬松，今日美金市場(chǎng)小幅漲跌，成交有所轉(zhuǎn)弱。需求方面，下游工廠開工變化有限，工廠采購意向多偏謹(jǐn)慎。近期塑化鏈?zhǔn)芎暧^面帶動(dòng)，重心低位抬升，不過塑化鏈下游采購情緒未發(fā)生明顯變化，終端需求淡季維持疲軟，現(xiàn)貨商跟進(jìn)相對(duì)乏力?；久鎭砜?，變動(dòng)不大，因近期檢修裝置增多，且上游庫存暫不高，供應(yīng)端壓力尚可，建議日內(nèi)短線交易或者觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫存方面，石化庫存64.5萬噸，較上一日-1.5萬噸。小量去庫，和近兩年情況接近，且?guī)齑嫣幗暾^(qū)間，但四季度累庫預(yù)期仍然較強(qiáng)。
　　基差方面，LL華北基差在+50元/噸，PP華東基差在+20元/噸?；顫q幅不大。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面。PP油頭制法處于依然虧損狀態(tài)，但LL油頭法和PDH制PP生產(chǎn)利潤已經(jīng)改善，從前期深度虧損到現(xiàn)在趨向盈虧平衡，這種情況將促進(jìn)廠家進(jìn)一步生產(chǎn)增加供應(yīng)。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面。HD注塑-LL價(jià)差小幅虧損，開工率沒有明顯大幅變化。留意原油制HD是否兌現(xiàn)大幅降負(fù)，若出現(xiàn)則HD供應(yīng)邊際改善，LL產(chǎn)能也會(huì)被分流，改善LL供應(yīng)面。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差略有上升，開工率沒有明顯變化。
　　進(jìn)出口方面。由于美金快速補(bǔ)跌，PE和PP進(jìn)口窗口已經(jīng)打開，存在進(jìn)口的壓力。
　　■策略
　?。?）單邊：短期偏多震蕩格局，建議日內(nèi)短線交易或者觀望。
　?。?）跨期：暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游補(bǔ)庫持續(xù)性，匯率貶值導(dǎo)致的進(jìn)口窗口上移，俄烏沖突惡化。