>> 銀河期貨-白糖日報-221206
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
大小： |
1382KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖:
國際方面，原糖高位震蕩，維持于19-20美分區(qū)間內。市場對于主產(chǎn)國產(chǎn)量前景的預期喜優(yōu)參半，預計短期內糖價仍陷于區(qū)間震蕩。印度近期生產(chǎn)進度加快已趕超去年同期水平，該國糖廠協(xié)會稱，自10月1日開始至今(11月30日)糖廠已經(jīng)生產(chǎn)糖480萬噸，高于上年同期的470萬噸。但因不穩(wěn)定的天氣條件削減甘蔗單產(chǎn)，印度今年的糖總產(chǎn)可能出現(xiàn)下滑，同時或將威脅出口，目前印度政府已允許糖廠首批出口615萬噸糖，該國糖廠協(xié)會預期，印度將會指定高達400萬噸糖在第二批出口。不過有傳聞稱，印度可能在目前的配額下，僅剩下100萬噸糖可以出口。國際原糖貿易流恢復的程度有待觀察，預計19美分/磅左右的印度出口價格將為盤面提供階段性的支撐。與此同時，泰國糖收獲推遲，而近期巴西南部和東南部地區(qū)持續(xù)降雨，或損及甘蔗收割和港口發(fā)運進度?？紤]到2022/23榨季國際糖市供應過剩格局不變，預計原糖區(qū)間盤整。
國內方面，南方糖廠開機增加，國內將逐漸進入甘蔗糖生產(chǎn)高峰期，截至昨日廣西開榨糖廠已接近7成，云南已有5家糖廠開榨，短期供應端相對充足。據(jù)泛糖科技不完全統(tǒng)計，12月3日-5日廣西新增12家糖廠開.榨，累計開榨糖廠達51家，日榨蔗總能力為41.2萬噸，預計本周還有8-10家糖廠開榨。消費方面，隨著節(jié)日臨近及各地相繼優(yōu)化防疫措施，市場對消費回暖心生期望，不過目前下游備貨熱情尚未顯現(xiàn)，后續(xù)需關注需求端改善情況，預計糖價短期內維持弱勢運行。
[交易策略]
1.單邊:新榨季國內糖源供應將逐步遞增，當南方新糖大量上市后，集團出于回籠資金兌付蔗款的需求,挺價銷售意愿較弱，預計國內糖價將會面臨- -定的銷售壓力,承壓期價。終端消費欠佳，市場對于階段性供需存在寬松預期，預計糖價區(qū)間盤整。
2.套利:觀望。
3.期權:賣出SR303C5800。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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