>> 中郵證券-艾為電子(688798)短期業(yè)績承壓，靜待需求復(fù)蘇-221204
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
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| 624KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王達婷 |
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事件描述
公司發(fā)布2022年三季報：2022年前三季度實現(xiàn)營收16.70億元，同比增加0.53%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.54億元，同比減少72.14%。其中，三季度單季度實現(xiàn)營收3.71億元，同比減少37.59%，實現(xiàn)歸母凈利潤-0.76億元，同比減少202.87%。
事件點評
短期業(yè)績承壓，靜待需求復(fù)蘇。三季度單季度實現(xiàn)營收3.71億元，同比減少37.65%，實現(xiàn)歸母凈利潤-0.76億元，同比減少202.70%。三季度業(yè)績下滑主要原因為：1）全球經(jīng)濟增速放緩、疫情反復(fù)及國際地緣政治沖突等因素影響，終端市場消費電子需求持續(xù)疲軟，客戶對芯片的需求下降,公司營業(yè)收入同比下降；2）因?qū)嵤?021年度股權(quán)激勵計劃，股份支付費用增加。Q3毛利率為35.01%，同比減少7.10pct，環(huán)比減少6.58pct。費用率方面，Q3銷售費用率為7.77%，同比增加3.14pct，環(huán)比增加2.37pct；管理費用率為12.33%，同比增加5.52pct，環(huán)比增加6.75pct；財務(wù)費用率為-3.16%，同比減少2.41pct，環(huán)比減少1.49pct。
重視研發(fā)團隊建設(shè)，研發(fā)投入持續(xù)增長。截至2022年6月，公司研發(fā)人員共計663人，占公司總?cè)藬?shù)比例為62.31%，較去年同期增加160人。公司三季度單季度研發(fā)費用為1.75億元，占營收比重為47.17%。
產(chǎn)品線平臺逐步完善，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司擁有高性能數(shù)?；旌闲酒?、電源管理、信號鏈三大產(chǎn)品線平臺，截至2022年6月，已有42類產(chǎn)品子類900余款產(chǎn)品型號，產(chǎn)品類型持續(xù)豐富。從下游應(yīng)用市場看，公司積極拓展汽車、工業(yè)等市場，工業(yè)、汽車、AIOT等領(lǐng)域收入占比逐步提升，手機等消費領(lǐng)域的收入占比逐步下降。同時，公司也在加大對中高功率產(chǎn)品的研發(fā)投入，以滿足工業(yè)、汽車等領(lǐng)域客戶的需求。
投資建議
預(yù)計公司2022-2024年EPS分別為0.37、1.19、2.42元，對應(yīng)PE分別為276倍、86倍、43倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
新產(chǎn)品研發(fā)推廣不及預(yù)期；下游需求恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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