>> 方正中期期貨-油脂日報-221205
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
大小： |
1313KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,王一博 |
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市場預(yù)期11月馬棕庫存將止升轉(zhuǎn)降，其中11月馬棕產(chǎn)量環(huán)比下降5%至172萬噸，出口環(huán)比增加3%至155萬噸，11月期末庫存環(huán)比下降0.47%至239萬噸。由于庫存預(yù)期降幅較小，因此對于產(chǎn)地報價提振較為有限。國內(nèi)棕櫚油快速累庫存，對于近月合約和基差產(chǎn)生一定壓力。中期來看季節(jié)性因素疊加拉尼娜影響，11月至明年2月，棕櫚油將處于減產(chǎn)周期，關(guān)注高頻數(shù)據(jù)產(chǎn)量及去庫存進度，期價寬幅震蕩為主。
2023年可再生燃料摻混義務(wù)量僅較2022年高出1.9億加侖值208.2億加侖，不及市場此前預(yù)期，美豆油價格和美豆榨利高位回落。阿根廷大豆出口刺激政策搶占部分美豆市場份額，但預(yù)計此次出口刺激政策相較第一次影響偏小，利空因素施壓近期美豆價格偏弱運行。但阿根廷干旱南美天氣因素不確定性仍存，短期美豆回落幅度有限，如美豆出口轉(zhuǎn)好仍可能出現(xiàn)階段性走強。國內(nèi)豆油庫存持續(xù)創(chuàng)出季節(jié)性新低，供給仍然偏緊。12月大豆到港量增幅明顯，大豆和豆油供給預(yù)增。需求端近期國內(nèi)多地管控措施放松，豆油成交量環(huán)比大幅改善。元旦春節(jié)備貨將逐步啟動，豆油庫存或仍將維持季節(jié)性低位。
操作上豆油區(qū)間偏多。
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