>> 中信期貨-化工策略日報：能源和預期再支撐，化工短期企穩(wěn)-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 1411KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
近日各地疫情管控進一步放松，宏觀更加傾向于經(jīng)濟回升，預期再次得到增強，另外估值端原油短期觸底反彈，且國內(nèi)煤炭反彈，動態(tài)估值支撐也有增加，短期帶來一定支撐，不過近期估值修復也帶來一定邊際壓力，逐步加劇供需矛盾；供需驅(qū)動去看，化工現(xiàn)實矛盾仍不大，但高價仍抑制需求，疊加部分新產(chǎn)能試車，供需仍難提供上行驅(qū)動，仍由估值及預期主導，維持底部震蕩磨底判斷。
甲醇：甲醇供需預期承壓，價格弱勢下行
尿素：后期需求仍有支撐，尿素回調(diào)空間或有限
乙二醇：供需邊際弱化，期貨逢高拋空
PTA：短期跌幅過大，價格或有反復
短纖：原料價格下跌，緩解成本壓力
PP：原油反彈疊加管控放松，PP略有反復
塑料：原油反彈疊加管控放松，塑料謹慎反彈
苯乙烯：不確定性增多，苯乙烯偏震蕩
PVC：物流擾動&出口支撐，PVC謹慎樂觀
瀝青：累庫漸成現(xiàn)實，瀝青期價承壓
高硫燃油：裂解價差再下跌，但高硫燃油裂解反彈仍可期
低硫燃油：高低硫價差修復概率大
單邊策略：短期止跌反彈，中期仍反彈偏空，繼續(xù)關注原油和宏觀政策引導
01合約對沖策略：多UR空MA維持，多L空V或PP，多高硫空低硫和瀝青
風險因素：原油大漲，宏觀政策釋放利好
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