>> 方正中期期貨-鐵合金日?qǐng)?bào)-221206
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
錳硅盤面日間小幅走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定。當(dāng)前黑色系市場(chǎng)情緒依舊樂觀，對(duì)合金價(jià)格形成提振。鋼廠廠內(nèi)錳硅庫(kù)存水平偏低，新一輪鋼招逐步開啟，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)年前鋼廠備貨仍有預(yù)期，故挺價(jià)意愿相對(duì)較強(qiáng)。北方主流大廠12月鋼招價(jià)格環(huán)比上漲150元/噸，較首輪詢盤上漲100元/噸，南方主產(chǎn)區(qū)價(jià)格表現(xiàn)更為堅(jiān)挺。但終端需求的淡季特征開始顯現(xiàn)，11月制造業(yè)PMI降至年內(nèi)次低，成材表需持續(xù)走弱。新一輪寒潮即將來(lái)襲，下游冬儲(chǔ)意愿低迷，鋼廠短期利潤(rùn)難有改善，對(duì)爐料端價(jià)格上漲的接受度不高，對(duì)后續(xù)錳硅價(jià)格上漲空間不應(yīng)有過高預(yù)期。五大鋼種產(chǎn)量出現(xiàn)止跌回升，但后續(xù)上升空間有限。近期錳硅產(chǎn)量持續(xù)增加，廠家復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，當(dāng)前供應(yīng)端壓力已重回高位，錳硅自身基本面短期供需兩旺。錳硅南方主產(chǎn)區(qū)電力成本有所上升，同時(shí)錳礦價(jià)格出現(xiàn)加速上漲跡象，成本端對(duì)錳硅價(jià)格的支撐力度增強(qiáng)。策略上，錳硅自身供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)寬松跡象，成本端對(duì)價(jià)格的支撐力度增強(qiáng)，但在終端需求未出現(xiàn)明顯改善的情況下，鐵合金價(jià)格將繼續(xù)受制于鋼廠的低利潤(rùn)，上行空間有限。
硅鐵
硅鐵盤面日間小幅下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定，等待主流大廠新一輪鋼招定價(jià)。11月鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存水平環(huán)比和同比繼續(xù)下降，當(dāng)前處于低位水平。市場(chǎng)對(duì)年前鋼廠備貨合金仍有預(yù)期，故挺價(jià)意愿相對(duì)較強(qiáng)。北方主流大廠12月鋼招增量，五大鋼種產(chǎn)量止跌回升，硅鐵需求階段性走強(qiáng)。但終端需求的淡季特征開始顯現(xiàn)，11月制造業(yè)PMI降至年內(nèi)次低，成材表需持續(xù)走弱。新一輪寒潮即將來(lái)襲，下游冬儲(chǔ)意愿低迷，鋼廠短期利潤(rùn)難有改善。疊加近期硅鐵復(fù)產(chǎn)增多，鋼廠對(duì)硅鐵價(jià)格上漲的接受度不高，北方主流大廠首輪詢盤價(jià)格環(huán)比下降。供給端當(dāng)前硅鐵廠家整體處于微利狀態(tài)，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)過多輪提降后出現(xiàn)反彈跡象，后續(xù)成本端對(duì)硅鐵價(jià)格的支撐力度有望增強(qiáng)。金屬鎂國(guó)內(nèi)外需求均無(wú)明顯改善，近期鎂錠價(jià)格持續(xù)回落，鎂廠開工積極性受到抑制，75硅鐵需求不振。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。策略上，硅鐵復(fù)產(chǎn)增多，下游對(duì)其價(jià)格上漲的接受度不高，成本端支撐力度增強(qiáng)。終端需求逐步進(jìn)入淡季，金屬鎂價(jià)格承壓，硅鐵自身出口下降，限制硅鐵價(jià)格上行空間。
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