>> 湘財(cái)證券-銀行業(yè)事件點(diǎn)評(píng)：表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管加強(qiáng)，輕資本業(yè)務(wù)更顯優(yōu)勢(shì)-221207
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 814KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
湘財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
許雯 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：
12月2日，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（下稱《辦法》），旨在推動(dòng)商業(yè)銀行建立完善表外業(yè)務(wù)治理架構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，促進(jìn)表外業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展?！掇k法》明確了表外業(yè)務(wù)監(jiān)管原則，對(duì)表外業(yè)務(wù)進(jìn)行分類定義，并針對(duì)各類表外業(yè)務(wù)提出差異化風(fēng)險(xiǎn)管理要求。
核心要點(diǎn)：
表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)
《辦法》在《征求意見(jiàn)稿》基礎(chǔ)上，結(jié)合近年來(lái)的監(jiān)管實(shí)踐，進(jìn)一步明確全覆蓋、分類管理和風(fēng)險(xiǎn)為本的表外業(yè)務(wù)管理原則，提出表外業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)名單制管理、代理投融資服務(wù)類表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、壓力測(cè)試等具體要求。在表外業(yè)務(wù)差別化風(fēng)險(xiǎn)管理方面，《辦法》主要新增了對(duì)代理投融資服務(wù)類表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理要求，新增規(guī)定與《資管新規(guī)》相關(guān)規(guī)定一脈相承，要求按照穿透原則，向上識(shí)別最終投資者，向下識(shí)別底層資產(chǎn)，并禁止參與具有滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)特征的資金池業(yè)務(wù)。
表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，輕資本業(yè)務(wù)更顯優(yōu)勢(shì)
相比于表內(nèi)業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)具有風(fēng)險(xiǎn)更加隱蔽的特征，容易引起風(fēng)險(xiǎn)因素的累積和傳染。過(guò)去，商業(yè)銀行出于資本計(jì)提和資產(chǎn)質(zhì)量壓力，通過(guò)證券化、打包出售、表外資金對(duì)接等方式將表內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行出表處理，但相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)不僅未完全轉(zhuǎn)移給第三方，還進(jìn)一步加大了杠桿化和期限錯(cuò)配。《資管新規(guī)》已于2022年正式實(shí)施，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)整改基本到位，相關(guān)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大為降低。表外業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入的重要來(lái)源，上市銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入比重自2017年峰值逐漸下降，但2021年起手續(xù)費(fèi)收入占比開(kāi)始趨穩(wěn)。近年商業(yè)銀行新增表外收入主要源自資產(chǎn)托管、代銷金融產(chǎn)品和理財(cái)業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)一般不涉及資本占用，屬于大中型商業(yè)銀行重點(diǎn)發(fā)展的輕資本業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模與銀行大財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展情況息息相關(guān)。隨著居民財(cái)富管理需求不斷增加，大財(cái)富管理業(yè)務(wù)布局良好的銀行受益于較強(qiáng)的綜合服務(wù)能力，有望在未來(lái)持續(xù)提高相關(guān)表外業(yè)務(wù)收入。
投資建議
表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不斷加強(qiáng)，有助于推動(dòng)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)健康發(fā)展。加快發(fā)展輕資本表外業(yè)務(wù)有利于節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)成本和提高綜合收益，從而增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力和內(nèi)生資本補(bǔ)充能力。近年來(lái)商業(yè)銀行新增表外收入主要源自大財(cái)富管理業(yè)務(wù)條線，大財(cái)富管理業(yè)務(wù)布局良好的銀行在輕資本業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，有望在未來(lái)持續(xù)提高相關(guān)業(yè)務(wù)收入。建議關(guān)注在大財(cái)富管理方面具有經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的銀行。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)釋放；政策執(zhí)行力度不及預(yù)期；疫情沖擊。
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