>> 國新證券-11月進出口數(shù)據(jù)點評：11月進出口同比增速均顯著下降-221207
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國新證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葛壽凈 |
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事件
12月7日，海關(guān)總署發(fā)布，11月我國出口金額（以美元計）同比增長-8.7%，前值-0.3%。進口金額（以美元計）同比增長10.6%，前值-0.7%。
點評
11月進出口同比降幅均明顯擴大，高技術(shù)產(chǎn)品和機電產(chǎn)品進出口尤甚，反映國內(nèi)外經(jīng)濟增長放緩，需求下降，預(yù)測12月進出口增速仍不樂觀。
11月出口同比降幅顯著擴大。11月出口2,960.9億美元，環(huán)比下降0.9%，降幅收窄6.6個百分點（10月環(huán)比增速為-7.5%）；同比下降8.7%，降幅擴大8.4個百分點(10月同比增速為-0.3%)。1-11月出口同比增長9.1%，比1-10月回落2個百分點。
對美、日、韓等國出口同比走低，對歐盟出口同比降幅相對較小。11月對美國出口同比下降25.4%，比10月下降12.9個百分點；對歐盟出口同比下降10.6%，比10月下降1.7個百分點；日本和韓國分別同比下降5.6%（環(huán)比10月下降9.4個百分點）和11.9%（環(huán)比10月下降18.9個百分點）。11月對外出口同比增速較高的國家是新加坡，同比增長53%，但環(huán)比10月下降19.6個百分點。
機電產(chǎn)品出口同比明顯下降，高技術(shù)產(chǎn)品出口同比大幅下降，汽車出口延續(xù)高增長。11月高新技術(shù)產(chǎn)品出口同比增速-23.9%，比10月下滑16.3個百分點；機電產(chǎn)品11月同比增速-11.4%，比10月下降10.7個百分點。11月重點出口商品中同比增速最低的是手機，同比下降33.3%，比10月下降40.4個百分點；同比增速最高的是汽車，同比提升113%，比10月提升23.9個百分點。
11月進口同比降幅擴大。11月進口2,262.5億美元，環(huán)比增長6.1%，比10月提升16.5個百分點（10月環(huán)比增速為-10.4%），同比下降10.6%，比10月下降9.9個百分點（10月同比增速為0.7%）；1-11月，進口同比增長2%，比1-10月下降1.5百分點。
11月從大多數(shù)經(jīng)濟體進口同比顯著下降。11月從美國進口同比下降7.3%，環(huán)比10月下降5.7個百分點；歐盟進口同比下降16.2%，比10月下降11.2個百分點；日本和韓國進口的同比增速分別為-24.5%（環(huán)比下降14個百分點）和-25.9%（環(huán)比下降12個百分點）；11月當月進口同比增速最高的是加拿大90.3%，最低的是印度-50%。
高新技術(shù)和機電產(chǎn)品進口增速下降，食用油增速漲幅最大，汽車增速降幅最多。11月高新技術(shù)產(chǎn)品進口同比下降27.2%，比10月降幅擴大16.2個百分點；機電產(chǎn)品進口同比下降23.8%，比10月降幅擴大16.7個百分點。11月同比增速漲幅最高的進口品類是食用植物油，11月同比增速74.5%，環(huán)比10月提高35.6個百分點；降幅最大的是汽車，11月同比下降21.2%，比10月下滑71.8個百分點。
12月進出口增速仍不樂觀。美聯(lián)儲和歐央行激進加息的效果顯現(xiàn)，歐美經(jīng)濟增長放緩，需求快速下降，加工貿(mào)易進出口均大幅下降，12月出口增速仍不樂觀。國內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化，但感染人數(shù)可能會大幅增加，經(jīng)濟活動恢復(fù)尚需時日，預(yù)計12月進口也不樂觀。
投資建議
1：11月進出口降幅較大，12月預(yù)測也不樂觀，四季度進出口同比下降，全年經(jīng)濟增速堪憂。
2：外需疲弱，穩(wěn)增長更多寄希望于內(nèi)需，特別是受疫情沖擊較大的線下消費，預(yù)測2023年線下服務(wù)性消費恢復(fù)較快增長。
風險提示
1、疫情惡化超預(yù)期；
2、俄烏戰(zhàn)事發(fā)展超預(yù)期；
3、歐美經(jīng)濟衰退超預(yù)期。
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