>> 華泰期貨-飼料周報：阿根廷天氣情況凸顯，豆粕震蕩上行-221211
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面，12月USDA報告對于美豆并無明顯調(diào)整，等待一月定產(chǎn)。而南美方面，阿根廷中部地區(qū)因受到高溫干旱的天氣影響致使播種進度緩慢，僅為37%，而往年同期能達到60%左右；此外該情況也使得阿根廷核心農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)三分之一的早播大豆生長情況處于較差狀態(tài)，且預計未來幾日將會持續(xù)干旱，預計對新作阿根廷大豆產(chǎn)量會造成嚴重影響。巴西方面，農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural上周一公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西2022/23年度大豆播種達到預估面積的91%，低于去年同期的94%，整體播種情況較為順利，僅南里奧格蘭德州較為緩慢，但該區(qū)也已迎來降雨，播種進度正在趕進。國內(nèi)方面，由于進口大豆的供應大幅增加，也使得短期內(nèi)國內(nèi)豆粕的供應緊張逐步轉(zhuǎn)向供需平衡的預期，近期豆粕現(xiàn)貨基差暴跌，也使盤面榨利走弱，反向支撐國內(nèi)豆粕期貨價格。需求端，雖然豬價有所下跌，但是生豬養(yǎng)殖利潤仍存，飼料需求依舊旺盛，帶動豆粕需求。目前仍需重點關(guān)注南美地區(qū)大豆關(guān)鍵生長期間的天氣，阿根廷主產(chǎn)區(qū)目前已經(jīng)受到天氣情況的影響，而今年全球大豆仍維持相對偏緊的狀態(tài)，一旦后續(xù)南美新作大豆產(chǎn)量受到影響，預計豆粕價格仍有上漲空間。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
產(chǎn)區(qū)降雨改善
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