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成本：短期原油供應(yīng)端無明顯利好，需求偏弱預(yù)期持續(xù)拖累油價(jià)，短期布油關(guān)注75美元/桶附近支撐。原料PX方面，上周亞洲PX開工率68.6%（+0.3%），中國PX開工率70.8%（+0.5%）。PX明年長約仍未確定，海外賣家繼續(xù)挺價(jià)，加上PX短期現(xiàn)貨供應(yīng)仍不寬松，且在浙石化PX裝置檢修炒作下，短期PX價(jià)格偏強(qiáng)，PXN繼續(xù)修復(fù)至293美元/噸（+47美元/噸），但下游PTA受效益影響，降負(fù)明顯，加上PX新裝置供應(yīng)逐步釋放，預(yù)計(jì)中期PX仍有壓力，關(guān)注市場情緒拐點(diǎn)。
　　供需：12月PTA存累庫預(yù)期，但隨著PTA。周度PTA負(fù)荷至64%（-3%）；需求上，各地疫情放松，部分年前訂單趕工，織造負(fù)荷短期回暖，聚酯減產(chǎn)或放緩，目前聚酯負(fù)荷降至69.2% （-2.4%）。江浙終端開工向上修復(fù)，尾單追加。加彈、織造、印染負(fù)荷分別為52%（+4%）、47%（+12%）、56%（+11%）；
　　估值：偏低。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)壓縮至336元/噸，TA01盤面加工費(fèi)268元/噸；
　　觀點(diǎn)：PTA供需雙弱，但供需預(yù)期有所修復(fù)。PTA加工費(fèi)進(jìn)一步壓縮，PTA減產(chǎn)仍在持續(xù)；需求上，隨著各地疫情放開，終端負(fù)荷回升，聚酯庫存下降以及現(xiàn)金流有所修復(fù)，預(yù)計(jì)短期聚酯負(fù)荷持穩(wěn)。盡管油價(jià)及石腦油大跌，而短期PTA在原料PX堅(jiān)挺下重心受到支撐。但因PXN偏高，后期隨著PX供應(yīng)轉(zhuǎn)寬松，預(yù)計(jì)PTA反彈空間受限，中期重心仍有下行空間。