>> 國泰君安期貨-股指期貨：政策驅(qū)動，價值引領(lǐng)，成長回歸-221212
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大?。?/td>
| 1966KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊,王永鋒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1、市場展望：上周300指數(shù)幾乎以一根光頭光腳的中陽線收盤，成交也略微放量，背后政策驅(qū)動十分明顯。對于后期，我們依然維持政策繼續(xù)驅(qū)動，疫情管控發(fā)展與經(jīng)濟增速修復(fù)核心，海外邊際擾動的觀點。海外來看，兩方面因素。一是11月CPI，二是12月美聯(lián)儲議息結(jié)果，預(yù)計加息50bp。國內(nèi)方面。政策驅(qū)動十分明顯。宏觀角度來看，持續(xù)強調(diào)Q4對22年經(jīng)濟的重要性，與此同時，國常會強調(diào)的刺激政策落地于12月初的降準，此外，6日的政治局會議定調(diào)明年積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，落地于9日7500億特別國債的續(xù)作。因而，寬松的政策只會遲到而不會消失。行業(yè)角度來看，金融街論壇、國常會與央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)的通知均強調(diào)對地產(chǎn)企業(yè)的維穩(wěn)，三支箭短時超力度的下發(fā)彰顯維穩(wěn)的迫切與政府的訴求。疊加中國特色現(xiàn)代資本市場估值體系的重構(gòu)，市場風(fēng)險偏好得到修復(fù)的同時，價值板塊估值也得到提升。此外，伴隨著疫情防控的動態(tài)優(yōu)化，旅游餐飲等相關(guān)板塊也繼續(xù)受益。疫情防控角度，伴隨著疫情防控二十條的落地與十條的出臺，疫情防控政策在加速的優(yōu)化。只是經(jīng)濟的修復(fù)仍需時間。PMI指數(shù)、外貿(mào)增速與高頻數(shù)據(jù)相繼顯示經(jīng)濟修復(fù)緩慢。與此同時，疫情的變化也會影響市場對未來經(jīng)濟修復(fù)進程的擔憂。因而，就當前而言，我們認為上漲的過程中，盤中出現(xiàn)起伏也屬正常。但從中期角度而言，疫情最壞的時刻已過，地產(chǎn)最差的時段已去，經(jīng)濟終將大概率邊際好轉(zhuǎn)，可以逐步中期布局。故，預(yù)期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情的防控；國內(nèi)經(jīng)濟、盈利、政策與物價的變化，3月兩會與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進展；美歐經(jīng)濟與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC止損位和止盈位可參照34點/97點、24點/75點、51點/154點去設(shè)定。
●趨勢策略。多單繼續(xù)持有。預(yù)計滬深300股指期貨主力合約IF2212核心運行區(qū)間3900-4100點，上證50股指期貨主力合約IH2212核心運行區(qū)間2650-2820點，中證500股指期貨主力合約IC2212核心運行區(qū)間6060-6320點，中證1000股指期貨主力合約IM2212核心運行區(qū)間6530-6830點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時觀望，跨期反套擇機平倉。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
|
|
