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周觀點(diǎn)：戶儲(chǔ)配置性價(jià)比凸顯，電動(dòng)車受益疫后復(fù)蘇靜待拐點(diǎn)
　　短期隨著歐洲冬季到來，天然氣供應(yīng)相對(duì)緊張，電價(jià)預(yù)計(jì)將再次進(jìn)入上升通道，戶儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)依然突出；同時(shí)隨著光儲(chǔ)概念的普及，預(yù)計(jì)2023年歐洲戶儲(chǔ)高增依舊確定性很強(qiáng)，當(dāng)前配置戶儲(chǔ)標(biāo)的性價(jià)比凸顯。本周電動(dòng)車受益疫后復(fù)蘇邏輯板塊有所上漲，但估值仍處于歷史較低區(qū)間。短期看疫情政策優(yōu)化后線下消費(fèi)場(chǎng)景預(yù)期得到復(fù)蘇，長(zhǎng)期看新能源汽車+儲(chǔ)能支撐鋰電池出貨仍能維系高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，目前位置長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，建議關(guān)注下游需求拐點(diǎn)時(shí)間。
　　分板塊觀點(diǎn)
　?。?）儲(chǔ)能：預(yù)計(jì)2023年以中國(guó)和美國(guó)為代表的大儲(chǔ)市場(chǎng)裝機(jī)量將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)隨著業(yè)主方對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)安全重視程度的提升和儲(chǔ)能系統(tǒng)被調(diào)用的次數(shù)增加，預(yù)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)格局將有所優(yōu)化，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成企業(yè)的盈利能力有望得到改善。戶儲(chǔ)端，隨著歐洲冬季到來，天然氣供應(yīng)相對(duì)緊張，電價(jià)預(yù)計(jì)將再次進(jìn)入上升通道，戶儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)依然突出。同時(shí)隨著光儲(chǔ)概念的普及，預(yù)計(jì)2023年歐洲戶儲(chǔ)的發(fā)展速度依舊確定性很強(qiáng)，當(dāng)前配置戶儲(chǔ)性價(jià)比凸顯。
　?。?）電動(dòng)車：本周電動(dòng)車受益疫后復(fù)蘇邏輯板塊有所上漲，但估值仍處于歷史較低區(qū)間。短期看疫情政策優(yōu)化后線下消費(fèi)場(chǎng)景預(yù)期得到復(fù)蘇，長(zhǎng)期看新能源汽車+儲(chǔ)能支撐鋰電池出貨仍能維系高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，目前位置長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，建議配置各板塊龍頭及盈利穩(wěn)健環(huán)節(jié)。
　?。?）光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回落預(yù)計(jì)將刺激終端需求，同時(shí)硅料降價(jià)利潤(rùn)有望留存在制造端，建議關(guān)注一體化組件環(huán)節(jié)；2023年各類新技術(shù)電池組件均有望放量，POE粒子緊缺邏輯持續(xù)加強(qiáng)，建議關(guān)注POE粒子及輔材標(biāo)的；2023年高純石英砂供需緊平衡有望延續(xù)，坩堝環(huán)節(jié)有望受益。
　　（4）風(fēng)電：2023年風(fēng)機(jī)交付高增確定性高，中長(zhǎng)期行業(yè)趨勢(shì)不改，繼續(xù)建議關(guān)注主軸承、鑄鍛件、滑動(dòng)軸承和鑄件主軸等環(huán)節(jié)。
　　（5）電力設(shè)備：全國(guó)電力市場(chǎng)實(shí)質(zhì)推進(jìn)有望改善當(dāng)前國(guó)內(nèi)新能源電站盈利模式，我們預(yù)計(jì)2023年會(huì)是各類電網(wǎng)投資建設(shè)大年，持續(xù)推薦國(guó)內(nèi)靈活性資源、電力自動(dòng)化、特高壓通道和用戶側(cè)能源服務(wù)。
　　本周行業(yè)重大新聞
　?。?）寧夏、四川、浙江等多省出臺(tái)“十四五”儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)劃。
　?。?） 11月歐洲主流9國(guó)新能源車銷量公布，同比+28%。。
　?。?）晶科能源TOPCon電池轉(zhuǎn)化效率達(dá)到26.4%。。
　?。?）科達(dá)利與寧德時(shí)代簽訂至2026年長(zhǎng)協(xié)；億緯鋰能發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車銷量不及預(yù)期、光伏裝機(jī)不及預(yù)期、風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。