>> 國金證券-黃金珠寶行業(yè)周報：本周大鉆價格回升，關(guān)注黃金珠寶疫后修復(fù)-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1882KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅曉婷 |
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投資建議
黃金珠寶：防控優(yōu)化有望迎疫后修復(fù)，建議關(guān)注：1）一體化布局培育鉆進(jìn)展Q4望落地，金價上行預(yù)期下毛利率&銷量有望雙升的中國黃金；2）9月推出“周大生經(jīng)典”開店望加速、黃金產(chǎn)品升級增長靚麗的周大生。
培育鉆石：短期板塊利空逐步出盡，建議關(guān)注技術(shù)硬核，大股東增持計劃實施完畢、關(guān)注股權(quán)激勵落地進(jìn)度的中兵紅箭。
全球培育裸鉆批發(fā)價跟蹤：本周大鉆價格總體回升、0.7~0.89克拉CVD連續(xù)6周累計升8%
全球培育鉆石裸鉆批發(fā)價跟蹤：本周全球培育鉆價格延續(xù)自9月中旬以來總體企穩(wěn)，其中0.7~0.89克拉CVD連續(xù)6周均價累計升8%；1~1.49克拉CVD/HTHP價格回升3%/0.5%、HTHP高色高凈價格回升2%。
折扣：克拉鉆折扣總體下滑，小鉆下限回升、上限下滑。1克拉CVD及HTHP上下限均較上周下滑，尤以CVD高色高凈為甚。1~1.49、1.5~1.99大克拉CVD平均折扣較上周下滑，其中1~1.49克拉下限折扣回升；HTHP1~1.49克拉下限下滑、上限回升，1.5~1.99克拉上下限均下滑。0.5~0.69、0.7~0.89小克拉CVD及HTHP折扣下限總體較上周回升、上限下滑。
價格：克拉鉆下滑，1~1.49克拉價格回升；0.7~0.89克拉CVD連續(xù)6周累計升8%。1克拉CVD/HTHP價格較上周分別下滑3%/2%。1~1.49克拉CVD/HTHP價格回升3%/0.5%，其中HTHP高色高凈價格回升2%。1.5~1.99克拉CVD/HTHP價格下滑4%/回升2%。0.5~0.69克拉CVD及HTHP下滑1%/0.3%；0.7~0.89克拉CVD本周回升0.6%、連續(xù)6周均價累計升8%，HTHP本周均價下滑7%。
天然鉆批發(fā)價跟蹤：IDEX指數(shù)12月以來截至9日止跌企穩(wěn)、累計漲0.02%。本周（12月5日-12月9日）累計降0.01%、降幅較上周收窄。
貴金屬價格跟蹤：本周黃金/白銀/鉑金價格累計跌0.29%/漲0.38%/跌0.42%。
行業(yè)動態(tài)
行情回顧：本周上證綜指/深證成指/滬深300漲1.61%/2.51%/3.29%，培育鉆/黃金珠寶跌0.89%/漲2.01%，跑輸大盤4.18PCT/1.28PCT。豫園股份（↑5.35%）/周大生（↑4.51%）漲幅居前，沃爾德（↓4.74%）/ST金洲（↓5.08%）跌幅居前。
估值回顧：截至12月9日收盤，培育鉆石板塊動態(tài)估值44倍、處2022年來3%分位。黃金珠寶板塊估值18倍、處近5年69%分位。
行業(yè)新聞：11月我國增持黃金儲備103萬盎司至6,367萬盎司；周大福與深圳市鹽田區(qū)人民政府簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在鹽田打造時尚產(chǎn)業(yè)集群。
重點公告：四方達(dá)擬以自有資金不超過4000萬元且不低于2000萬元回購公司普通股，用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵；周大生擬為下游加盟商在銀行的融資授信業(yè)務(wù)提供擔(dān)保。
風(fēng)險提示
培育鉆石：價格準(zhǔn)確性，印度進(jìn)出口數(shù)據(jù)波動，培育鉆毛坯/裸鉆價格波動。
黃金珠寶：終端零售不及預(yù)期；加盟渠道拓展不及預(yù)期；疫情反復(fù)。
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