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宏觀端：美聯(lián)儲即將公布12月利率決議，按市場預(yù)期或加息50個基點(diǎn)，但更需關(guān)注12月點(diǎn)陣圖顯示的2023年利率高點(diǎn)是否會超過5%，倘若超過，那么有色金屬價(jià)格或?qū)⒊袎骸?br>　　上游端：智利銅礦品位下降致2023年生產(chǎn)量約為84-93萬噸，中國港口銅精礦入港量較上周增加；新冠防控解除促廢銅供給增加，但因再生銅廠報(bào)價(jià)低于廢銅持貨商心理價(jià)位，廢銅持貨商出貨意愿不強(qiáng)且再生銅廠按需采購為主；國內(nèi)部分新擴(kuò)建銅冶煉廠逐步投料生產(chǎn)，或使中國12月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比下降；滬倫銅價(jià)比值圍繞均值波動，進(jìn)口窗口關(guān)閉影響中國電解銅進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解銅庫存量較上周增加；以上說明國內(nèi)電解銅供需緊平衡致去庫放緩，警惕臨近換月冶煉廠發(fā)貨量增加而出現(xiàn)累庫。
　　下游端：因臨近年底部分企業(yè)回籠資金而接單量漸減且已完成年度任務(wù)企業(yè)計(jì)劃月中停爐大修直至元旦后才恢復(fù)生產(chǎn)，或使12月精銅制桿和再生銅桿產(chǎn)能開工率均環(huán)比下降；國內(nèi)光伏等基建與新能源汽車邊際需求趨弱、房地產(chǎn)刺激政策形成需求好轉(zhuǎn)預(yù)期仍待時間兌現(xiàn)，或使12月銅材企業(yè)產(chǎn)能開工率環(huán)比下降，具體而言：銅板帶、銅管、銅箔、銅漆包線產(chǎn)能開工率環(huán)比上升；銅電線纜、黃銅棒產(chǎn)能開工率環(huán)比下降。以上說明新冠疫情防控措施優(yōu)化引導(dǎo)電解銅樂觀需求預(yù)期，但因臨近交割下游觀望情緒較濃而現(xiàn)貨交易活躍度欠佳。
　　投資策略：預(yù)計(jì)滬銅價(jià)格或先抑后揚(yáng)，關(guān)注63000-64500附近支撐位及66500-67200附近壓力位，建議投資者空單謹(jǐn)慎持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注美國12月13日11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI，15日凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲12月利率決議、中國11月社會消費(fèi)品零售額與工業(yè)增加值及國定資產(chǎn)投資額、英國央行12月利率決議、歐洲央行12月利率決議、美國11月零售銷售與工業(yè)產(chǎn)出，16日歐元區(qū)及美英德法12月Markit制造業(yè)PMI。