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摘要：
　　經(jīng)營(yíng)情況：今年開工率前低后高，柴油相對(duì)汽油強(qiáng)勢(shì)。上半年受疫情影響，國(guó)內(nèi)油品需求較差，疊加查稅問題影響，地?zé)掗_工率普遍低迷。9月份后國(guó)內(nèi)需求逐步恢復(fù)，疊加出口配額下發(fā)，煉廠開工率開始回升。由于柴油需求受疫情影響小于汽油，且柴油供應(yīng)存在結(jié)構(gòu)性問題，故今年柴油價(jià)格與利潤(rùn)較汽油強(qiáng)勢(shì)，企業(yè)亦增加了柴油的產(chǎn)出，但汽柴比、油化比調(diào)整空間有限。原料方面，俄烏沖突后俄油大幅折價(jià)，擠壓了南美油及西非油的空間，但由于俄油折價(jià)被運(yùn)費(fèi)大量侵吞，部分企業(yè)在采購(gòu)俄油時(shí)仍較為謹(jǐn)慎。
　　明年展望：衰退背景下需求承壓，明年配額預(yù)期謹(jǐn)慎樂觀。盡管目前防疫管控已基本放開，但需求恢復(fù)仍需時(shí)日，且當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面情況亦不算樂觀，明年國(guó)內(nèi)油品需求或仍呈前低后高走勢(shì)。海外經(jīng)濟(jì)衰退壓力與日俱增，需求難有增量，今年調(diào)油品的大行情或難以復(fù)制，即使有出口窗口，時(shí)間仍或較為短暫。明年成品油出口配額增發(fā)的可能性較小，但如果明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然不景氣，不排除以成品油出口作為提振外貿(mào)的手段。
　　柴油列作?；罚簩?duì)中下游的影響遠(yuǎn)大于煉廠。對(duì)貿(mào)易商的沖擊會(huì)比較大，大量缺少資質(zhì)的貿(mào)易商會(huì)被迫退市，短期預(yù)計(jì)會(huì)有一波拋壓行為。長(zhǎng)期來看，社會(huì)上柴油流通資源減少，一定程度上會(huì)加劇資源緊張的問題。對(duì)煉廠的直接影響較小，但煉廠需要重新去聯(lián)系下游客戶，下游資源不多的煉廠會(huì)比較難受。下游方面，部分工礦或農(nóng)業(yè)生產(chǎn)場(chǎng)地?zé)o法繼續(xù)儲(chǔ)油，必須申請(qǐng)資質(zhì)或去加油站加油，對(duì)加油站的利潤(rùn)有較大利好。
　　碳中和：長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略不變，企業(yè)均積極謀求轉(zhuǎn)型。盡管今年碳中和的熱度下降了，但碳中和仍然是長(zhǎng)期的趨勢(shì)，但山東地?zé)捠苤朴跇I(yè)務(wù)模式、資金不足等多種因素，難以實(shí)現(xiàn)徹底轉(zhuǎn)型，更多是走延申產(chǎn)業(yè)鏈路線，走“油頭化尾“模式，增加化工原料產(chǎn)出并減少燃料產(chǎn)出。中長(zhǎng)期來看，落后產(chǎn)能將持續(xù)出清，而民營(yíng)大煉化在工藝改進(jìn)方面的空間更大，除精細(xì)化工外，可能往氫能、碳捕捉與碳加工等方向發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地緣政治、經(jīng)濟(jì)衰退