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摘要：
　　橡膠：樂(lè)觀氛圍不變
　　近期最主要的向上驅(qū)動(dòng)依舊集中在國(guó)內(nèi)防疫政策的調(diào)整后，對(duì)未來(lái)宏觀的樂(lè)觀預(yù)期，以及全乳膠今年繼續(xù)大幅減量的情況。短期無(wú)法證偽。技術(shù)層面而言，橡膠存在了超漲的跡象，即使出現(xiàn)回落也實(shí)屬正常，預(yù)計(jì)震蕩上行的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。
　　操作策略：回調(diào)且非標(biāo)基差縮小到1700附近的時(shí)候，可考慮偏多交易。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原油大幅波動(dòng)，宏觀對(duì)商品超預(yù)期的擾動(dòng)。
　　紙漿：價(jià)格還在反復(fù)
　　針葉的供需博弈上，當(dāng)前主要的利空會(huì)在從闊葉往針葉傳導(dǎo)的這一個(gè)弱勢(shì)預(yù)期。然而利多因素則依舊還是之前那些老生常談的因素，如，市場(chǎng)流通貨源不足、明年需求預(yù)期有所復(fù)蘇等。預(yù)估05合約往上7000以上依舊存在壓力。6500以下按照當(dāng)前的現(xiàn)貨情況來(lái)說(shuō)，存在支撐。
　　操作策略：觀望。或考慮等待反彈后買入開(kāi)跌期權(quán)進(jìn)行區(qū)間博弈
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：大宗商品普遍大幅波動(dòng)、下游持續(xù)漲價(jià)。
　　棉花：棉價(jià)延續(xù)反彈，突破萬(wàn)四關(guān)口
　　鄭棉期價(jià)延續(xù)反彈，各合約于昨日突破14000阻力。短期來(lái)看，在市場(chǎng)交易強(qiáng)預(yù)期的情況下，價(jià)格或延續(xù)反彈行情，但基本面并無(wú)實(shí)質(zhì)上漲驅(qū)動(dòng)，建議上游企業(yè)及時(shí)套保鎖定收益。
　　操作：?jiǎn)芜厱河^望；跨月關(guān)注5-9正套機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀、需求、疫情。
　　白糖：宏觀情緒樂(lè)觀，內(nèi)外盤一同走高
　　國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息如期落地，國(guó)際原油大幅反彈推動(dòng)國(guó)際糖價(jià)再次突破20美分線，原糖短期或以高位運(yùn)行為主。后期需重點(diǎn)關(guān)注印度開(kāi)榨情況、出口政策，以及巴西新任總統(tǒng)上臺(tái)后糖價(jià)的變化情況。國(guó)內(nèi)方面，疫情防控政策趨于寬松，國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)境預(yù)期改善帶動(dòng)近一周糖價(jià)走高。短期仍需關(guān)注南方甘蔗糖廠生產(chǎn)進(jìn)度及現(xiàn)貨購(gòu)銷情況；中期或受原油及宏觀影響較大。
　　操作策略：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情惡化、拋儲(chǔ)、進(jìn)口政策變化。