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行情分析：階段性下游備肥增加，廠庫(kù)環(huán)比延續(xù)去化驅(qū)動(dòng)基差修復(fù)，目前短時(shí)價(jià)格高位，終端抵觸有所顯現(xiàn)?；久婵?，上游負(fù)荷整體環(huán)比下降，氣頭檢修陸續(xù)增加，煤頭負(fù)荷小幅提升。需求端，淡儲(chǔ)、春耕肥備肥補(bǔ)貨采購(gòu)增加，復(fù)合肥廠開(kāi)工提升，整體需求端存支撐。出口端，近期出口政策傳聞放松消息面提振情緒，但國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入大規(guī)模春肥采購(gòu)期，國(guó)內(nèi)高價(jià)下出口放量謹(jǐn)慎。
　　核心觀點(diǎn)：需求環(huán)比改善帶動(dòng)庫(kù)存去化，，預(yù)計(jì)尿素短時(shí)震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注出口政策預(yù)期和氣頭裝置檢修規(guī)模。
　　操作建議：短期估值偏高，疫情沖擊需求，逢高可以短空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游減產(chǎn)超預(yù)期，出口政策改變，下游備肥大部分提前，原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。