>> 招商期貨-鋰專題報告之一：供需天平開始傾斜，關(guān)注周期拐點信號-221213
| 上傳日期： |
2022/12/14 |
大小： |
1796KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
顏正野 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1.近年來，新能源終端需求帶動鋰消費的快速爆發(fā)與礦端產(chǎn)能的相對剛性，是鋰價波動的核心矛盾，時間與空間上，目前處于2016年以來鋰價格第二輪上行周期的后段。
2.供給方面，當(dāng)下鋰礦供給大多集中于海外，鋰電中游產(chǎn)業(yè)集中于中日韓，在中美博弈加劇背景下，鋰資源短缺的現(xiàn)狀下的價格彈性被放大。預(yù)計2023-2024年全球鋰礦供應(yīng)加速放量、來源多元化，但短期仍面臨季節(jié)性減產(chǎn)、開工率高與低位去庫等因素制約。
3.需求方面，鋰終端需求增量以新能源車動力電池、儲能電池為主，長期確定性高且成長空間大。預(yù)計2023-2024年全球鋰需求維持較高速增長，增速邊際有所回落。短期終端維持相對高景氣，但高位鋰價已經(jīng)嚴(yán)重制約中下游企業(yè)盈利、新能源車滲透率提升以及儲能裝機的經(jīng)濟性。
4.復(fù)盤上一輪鋰價見頂回落階段，伴隨著供應(yīng)大幅增加、需求增速回落與庫存加速回補。本輪價格周期拐點需要重點關(guān)注以下信號：未來數(shù)個季度海外、國內(nèi)大型鋰礦產(chǎn)量增加節(jié)奏、中游動力電池、材料需求邊際變化；新技術(shù)對鋰材料體系的長期沖擊等。
風(fēng)險提示：海外新增產(chǎn)能推遲；主要經(jīng)濟體出臺超預(yù)期新能源產(chǎn)業(yè)政策。
|
|
