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本周市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，重心整體震蕩上移，大盤風(fēng)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。從各指數(shù)近一個(gè)月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證500指數(shù)的正相關(guān)性有所升高，與中證1000指數(shù)轉(zhuǎn)為正相關(guān)，市場(chǎng)依然處于系統(tǒng)性反彈階段。消息方面，政治局召開會(huì)議，分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，明年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化疫情防控措施，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。我們認(rèn)為本次會(huì)議體現(xiàn)了2022年的現(xiàn)實(shí)困難以及對(duì)2023年的經(jīng)濟(jì)政策方向的部署，總基調(diào)是穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)在震蕩筑底穩(wěn)步向好的方向發(fā)展，映射到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與金融市場(chǎng)仍需時(shí)日。另一方面，探索建立具有中國(guó)特色的估值體系的政策方向依然是當(dāng)前金融市場(chǎng)的重要方向以及配置重點(diǎn)，IH、IF大盤風(fēng)格相關(guān)指數(shù)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的概率較大。資金方面，北上資金與融資盤本周形成共振，其中外資持續(xù)凈流入，并再創(chuàng)歷史新高；杠桿資金則重新轉(zhuǎn)為凈買入，市場(chǎng)情緒與資金面有利于行情進(jìn)一步走高?；罘矫?，IM、IC、IF與IH12月合約基差分別為-4.42、-11.90、-6.76與-1.86點(diǎn)，各指數(shù)近月合約維持升水狀態(tài)。本周IM基差延續(xù)較高的波動(dòng)，IC、IF與IH基差波動(dòng)較為平穩(wěn)。此外，IH與IF4個(gè)期限的合約均為升水，市場(chǎng)對(duì)IH與IF繼續(xù)保持積極的預(yù)期。下周12月合約即將到期，近月合約期現(xiàn)將逐步收斂。本周IH與IF估值得到了較大的修復(fù)，IC估值小幅修復(fù)。當(dāng)前IH、IF、IC、IM估值整體繼續(xù)處于價(jià)值區(qū)間，適合中長(zhǎng)期資金進(jìn)行逢低配置。整體上看，當(dāng)前市場(chǎng)重心震蕩上移的趨勢(shì)尚未改變，大盤風(fēng)格表現(xiàn)突出，各指數(shù)上方依然存有空間。
　　操作建議：
　　1、單邊策略：繼續(xù)持有IH、IF、IC、IM多單；
　　2、套利策略：暫無(wú)；
　　3、套保策略：暫無(wú)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、市場(chǎng)情緒因醫(yī)療資源緊張出現(xiàn)悲觀，從而在金融市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎。