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苯乙烯
　　成本端：美國Keystone輸油管道的意外短停，加上美國通脹放緩以及中國宏觀好轉(zhuǎn)預(yù)期等提振下油價(jià)有所反彈，但歐洲央行偏鷹言論及中國防控放開后導(dǎo)致的短期出行下降等利空下，油價(jià)反彈承壓，布油震蕩區(qū)間收窄至75-85美元/桶。原料純苯方面，12月純苯供需格局延續(xù)弱勢，周度供需略修復(fù)。供應(yīng)上，上周國內(nèi)純苯供應(yīng)略下降，亞洲純苯負(fù)荷78.4%（-0%），國內(nèi)純苯綜合負(fù)荷小幅下降至77.3%（-0.78%）；需求上，下游綜合負(fù)荷環(huán)比提升至66.5%（+1.3%），因苯乙烯、己內(nèi)酰胺和苯酚負(fù)荷的提升。亞洲純苯供應(yīng)端變化不大，新增產(chǎn)能逐步釋放，進(jìn)口船到港依舊偏多，港口庫存或繼續(xù)累庫，而需求端受疫情及雙節(jié)假期影響，有逐步轉(zhuǎn)弱預(yù)期，純苯供需格局仍偏弱，純苯價(jià)格反彈驅(qū)動(dòng)不足。
　　供需：12月苯乙烯供需平衡或略寬松，周度供需環(huán)比轉(zhuǎn)弱。苯乙烯供應(yīng)端環(huán)比增加，負(fù)荷回升至70.82%（+1.77%），因惠州某裝置、安徽嘉璽開工負(fù)荷的提升。需求上，下游綜合負(fù)荷環(huán)比下降至50.09%（-1.55%），其中EPS負(fù)荷下降明顯，至48.7%（-5.5%）。另外，由于伊朗苯乙烯裝置的停車，12月出口伊朗有成交，但港口純苯罐容緊張，導(dǎo)致苯乙烯出口延后。苯乙烯華東港口庫存環(huán)比回升，整體水平不高，但因出口的延遲，苯乙烯供應(yīng)偏寬松，關(guān)注新陽和茂名石化裝置重啟動(dòng)態(tài)。
　　估值：偏高。非一體化苯乙烯行業(yè)盈利至298元/噸，弱預(yù)期下苯乙烯利潤擴(kuò)大幅度和持續(xù)時(shí)間均有限。
　　觀點(diǎn)：隨著苯乙烯行業(yè)利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)，前期停車減負(fù)裝置逐步提負(fù)或重啟，下旬重啟集中。隨著終端需求走弱，下游開工率有逐步下降趨勢，其中下游EPS因需求淡季、虧損、成品庫存高位等，開工率下降明顯。加上前期炒作的12月伊朗出口問題，因純苯船排隊(duì)卸貨，原計(jì)劃12月出口至伊朗的苯乙烯可能延后至1月裝船，疊加1月苯乙烯供需預(yù)期偏弱，近期基差明顯轉(zhuǎn)弱，短期苯乙烯反彈承壓。另外原料純苯供需偏弱格局下價(jià)格反彈乏力，預(yù)計(jì)苯乙烯利潤利潤擴(kuò)大幅度和持續(xù)時(shí)間均有限。