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投資要點：
　　市場表現：
　　本周醫(yī)藥生物板塊整體上漲0.36%，在申萬31個行業(yè)中排第5位，跑贏滬深300指數1.46個百分點。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體下跌16.79%，在申萬31個行業(yè)中排第21位，跑贏滬深300指數3.17個百分點。當前醫(yī)藥生物板塊PE估值為25.5倍，處于歷史低位水平，相對于滬深300的估值溢價為135%。從子板塊看，化學制藥和中藥實現上漲，漲幅分別為3.11%和0.84%。個股方面，本周上漲的個股為191只（占比41.5%），漲幅前五的個股分別為多瑞醫(yī)藥（85.6%）、亨迪藥業(yè)（55.0%）、上海凱寶（45.8%）、新華制藥（41.3%）、賽隆藥業(yè)（32.2%）。
　　行業(yè)要聞：
　　12月15-16日，中央經濟工作會議在北京舉行，習近平在重要講話中總結2022年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2023年經濟工作。會議中提到：一、要更好統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，因時因勢優(yōu)化疫情防控措施，認真落實新階段疫情防控各項舉措，保障好群眾的就醫(yī)用藥，重點抓好老年人和患基礎性疾病群體的防控，著力保健康、防重癥。二、提升傳統(tǒng)產業(yè)在全球產業(yè)分工中的地位和競爭力，加快新能源、人工智能、生物制造、綠色低碳、量子計算等前沿技術研發(fā)和應用推廣。三、推動優(yōu)質醫(yī)療資源擴容下沉和區(qū)域均衡布局。四、完善生育支持政策體系，適時實施漸進式延遲法定退休年齡政策，積極應對人口老齡化少子化。
　　經濟工作會議指出醫(yī)藥生物行業(yè)發(fā)展方向，一方面，應對新冠疫情要保障購藥需求、指導群眾用藥，并且重點抓住老年群體的疫情防控，以降低致死率，利好相關疫苗廠商、醫(yī)藥零售和醫(yī)療服務企業(yè)；另一方面，要加強我國醫(yī)藥制造業(yè)的核心競爭力、加快前沿技術發(fā)展，利好創(chuàng)新產業(yè)發(fā)展；同時要進一步推進分級診療、改善醫(yī)療資源分布不均，利好醫(yī)療新基建的發(fā)展。會議中也強調了生育支持政策體系，面對新生兒人口下降、老齡化加劇等人口結構的變化，輔助生殖、養(yǎng)老等相關產業(yè)有望受到政策支持。
　　投資建議：
　　本周，大盤呈震蕩下行走勢，醫(yī)藥生物板塊小幅上漲，跑贏大盤指數，其中原料藥板塊受防疫藥物需求大增影響漲幅較高。繼“新十條”出臺后，本周又開放了新冠肺炎線上互聯網診療平臺，新冠治療藥物Paxlovid和阿茲夫定也可憑處方在藥店購買，患者的診療和購藥需求進一步得以滿足。同時，本周發(fā)布了第二劑次加強免疫接種實施方案，針對感染高風險人群等，通過第二針加強針的接種為高風險人群筑牢免疫防線。防疫進入新時期后，購藥、檢測、疫苗等防疫需求預計仍將持續(xù)存在較長時間，繼續(xù)關注防疫主題相關投資機會。本周國務院印發(fā)擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃中再次提及醫(yī)療服務需求，支持社會力量提供多層次多樣化醫(yī)療服務、培育新型消費、積極發(fā)展互聯網醫(yī)療，建議關注常規(guī)醫(yī)療消費復蘇企穩(wěn)帶來的投資機會。中央經濟工作會議關于醫(yī)藥生物行業(yè)的論述，為明年醫(yī)藥生物行業(yè)重點發(fā)展領域指明了方向。建議關注醫(yī)療服務、創(chuàng)新藥、特色器械、連鎖藥店、二類疫苗、品牌中藥、血制品、研發(fā)外包等。
　　個股推薦組合：貝達藥業(yè)、益豐藥房、麗珠集團、華蘭生物、凱萊英；
　　個股關注組合：國際醫(yī)學、老百姓、康泰生物、新華醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥等。
　　風險提示：政策風險；業(yè)績風險；事件風險。